20180311-西部证券-电气设备新能源行业周报_电车数据如期向好_风电热情高_光伏渐暖_11页_552kb

新能源行业周报总结

核心结论

新能源汽车行业在政策支持和市场需求推动下，2018年3月数据有望向好，尤其是新能源汽车的产销增长和补贴政策的过渡期效应，将带动上游材料需求上升。光伏行业逐步走出低谷，价格企稳，需求回暖；风电行业则在政策和市场改善背景下迎来增长期。

新能源汽车产业链

• 下游需求强劲：车企销售目标乐观，A00车型在短期内仍为市场主力，但下半年高续航车型将逐渐接棒。
• 上游材料价格上涨：锂、钴、镍等材料价格维持高位或小幅上涨，显示行业供需紧张。
• 中游材料龙头受益：三元正极材料龙头企业如杉杉股份、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、赣锋锂业等表现突出；负极材料和电解液企业如璞泰来、天赐材料亦受关注。
• 电机电控板块：具备全球竞争力的宏发股份和汇川技术值得关注。

光伏与风电行业

• 光伏行业：价格企稳，多晶硅料、硅片、电池片价格相对平稳，但下游需求尚未明显回暖，企业仍处于观望状态。
• 风电行业：装机量在政策支持和弃风率改善背景下有望迎来增长周期，金风科技等龙头企业受益。

主要观点

新能源汽车市场趋势

• 2月新能源汽车产销数据增长强劲，预计3月及上半年将继续保持增长态势。
• A00级车型在短期内仍将主导市场，但高续航车型将在下半年发力。
• 限购城市、分时租赁和共享汽车运营商对新能源汽车的需求预期乐观。

光伏产业链动态

• 多晶硅料价格趋稳，硅片价格基本持平，电池片价格略有拉涨情绪。
• 随着630抢装潮的临近，下游需求将逐步回暖，但整体力度较去年有所减弱。
• 高镍811电池因性价比提升，预计在2018年将快速提升市场份额，成为主流趋势之一。

风电行业前景

• 风电装机量在大规模核准项目和弃风率改善背景下，有望迎来新的增长周期。
• 国家能源局鼓励风电和光伏的就近开发利用，推动分布式能源的发展。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车销量：2018年2月新能源汽车销量为34420辆，同比增长95.2%。
• 多晶硅料价格：本周价格为115-125元/公斤，个别高位价坚挺在130-135元/公斤。
• 硅片价格：单晶一线厂商主流成交价格在4.5-4.55元/片，多晶一线厂商价格在3.7-3.75元/片。
• 电池片价格：单晶主流价格1.43-1.45元/W，多晶价格1.35元/W，单晶PERC电池片价格1.5-1.6元/W。
• 组件价格：多晶组件价格2.5-2.6元/W，单晶组件价格2.55-2.65元/W。

公司动态

• 新宙邦：拟投资建设年产2万吨锂离子电池电解液及5万吨半导体化学品项目。
• 晶盛机电：2018年第一季度净利润预计增长100%-130%。
• 亿纬锂能：与新宙邦合资设立荆门新宙邦，注册资本1亿元。
• 天赐材料：完成控股子公司股权变更。
• 金风科技：涉及仲裁事项，需向UEP II赔偿约6661.2万美元。

风险提示

1. 政策风险：补贴政策调整可能影响行业需求和企业盈利。
2. 市场竞争加剧：产能过剩和新竞争者进入可能加剧行业竞争。
3. 技术替代风险：新技术电池可能对锂离子电池造成冲击。
4. 资金链风险：行业资金紧张可能影响企业运营。
5. 宏观经济波动风险：外部经济环境变化可能对行业产生重大影响。

行情走势

• 中信电力设备：本周上涨2.8%。
• 新能源汽车指数：本周上涨2.31%。
• 创业板指数：本周上涨4.77%。
• 上证综指：本周上涨1.62%。

重要公司公告

联系方式

• 分析师：杨敬梅（S0800518020002）
• 联系人：郑舒心（S0800117060037）
• 销售团队：
  • 徐青（177 0178 0111）
  • 李佳（186 1687 3177）
  • 董家华（147 8217 1026）
  • 曲泓霖（158 0095 1117）
  • 程瑶（135 8167 1012）
  • 张璐（185 2155 8051）
  • 李思（131 2265 6973）
  • 程琰（155 0213 3621）

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