20241215-中辉期货-聚烯烃周报_装置重启节奏偏慢_区间震荡_27页_7mb

聚烯烃周报总结

PE 聚乙烯分析

本周PE市场先扬后抑，重心上移。供给方面，装置重启节奏慢于预期，仅部分大装置计划在下周重启，导致产量连续5周增加，其中标品产量两周上升。需求端受天气影响，下游如农膜和包装膜开工率下滑，整体需求进入淡季，平均开工率持续下降。库存数据表明，煤制企业库存低位回升，而社会库存延续下降，供需失衡加剧L1-5价差走弱。成本端受原油企稳支撑，油制利润上升，但MTO制成本支撑减弱。短期供需矛盾支撑底部，但淡季需求限制上行空间，预计下周维持宽幅震荡，区间关注8050-8180，策略以高抛低吸为主。

PP 聚丙烯分析

本周PP盘面先涨后跌，重心上移。供给端检修频繁，产量周环比下降，装置维持高位检修。需求受冷天气影响，塑编和水泥袋需求走弱，开工率稳中下滑，同比下降第十周。库存方面，商业总库存低位下降。成本支撑变化显著：MTO制成本支撑增强，油制和PDH制支撑转弱。整体供大于求，产量预计下周小幅增加，产能利用率提升至76%附近，短线上方空间有限，策略关注区间7380-7520。

整体市场概况

装置重启缓慢，供需矛盾突出：PE供强需弱，库存低位；PP供给收缩，需求疲软。成本端受原油波动影响大。总体呈现区间震荡格局，下行风险来自原油下跌及需求不及预期。

风险提示

上行风险：原油大幅上涨，宏观利好超预期；下行风险：原油大跌，需求低于预期。