20130325-申万宏源-国内浆纸价格稳定为主_18页_1mb

报告摘要

本期报告聚焦于2013年3月造纸与轻工行业的市场动态、上市公司公告、行业变化及近期关注事项，旨在为投资者提供全面的行业分析和投资建议。

市场表现：造纸板块整体上涨3.81%，跑赢沪深300指数（3.09%）。
国内纸价：整体保持稳定，部分品种出现小幅回调或微幅降价，如双胶纸、灰底白板纸。
国际纸价：铜版纸、新闻纸、双胶纸等价格下跌，美废价格下跌。
浆价：国际针叶浆和阔叶浆价格小幅上涨，国内浆价保持稳定。
行业变化：造纸行业面临下游需求不足、出货压力等问题；轻工行业部分企业实现业绩增长，但也存在市场竞争加剧、成本上升等问题。
上市公司动态：多家企业发布年报、利润分配方案及重要公告，如太阳纸业净利润大幅增长，美克股份实施限制性股票激励计划，海鸥卫浴及乐凯胶片等公司亦有重大事项披露。

鸿博股份：
- 2012年营业收入同比增长68.81%，净利润同比下降10.2%。
- 2013年计划派发现金红利，不转增股本。
- 公司召开2012年度网上业绩说明会及股东大会。
德力股份：
- 2013年第一季度净利润同比增长140%-170%，主要因技术改造和产品结构调整。
美克股份：
- 实施限制性股票激励计划，涉及1500万股，有效期四年。
- 激励条件为分年度进行绩效考核并解锁，需达到净资产收益率和净利润增长目标。
瑞贝卡：
- 2012年营业收入同比下降0.83%，净利润同比下降35.62%。
- 四季度净利润下降69.46%，主要因原材料成本上升和政策影响。
乐凯胶片：
- 2012年营业收入和净利润变动，涉及人事调整及金融服务合同延长。
海鸥卫浴：
- 2012年营业收入同比增长10.98%，净利润同比增长312.76%。
- 公司计划2013年实现营业收入18.56亿元，净利润8,000万元。
银鸽投资：
- 2012年营业收入同比减少6.5%，净利润由亏损转为盈利。
- 公司不进行利润分配，也不转增股本。
喜临门：
- 2012年营业收入同比增长7.02%，净利润同比增长15.78%。
- 公司拟投资设立绍兴喜临门软体家具有限公司，扩大产能。
高乐股份：
- 2012年营业收入同比增长11.24%，净利润同比下降27.43%。
- 公司不进行利润分配，但拟通过资本公积金转增股本。

证券分析师承诺：周海晨、屠亦婷为轻工家电行业分析师，研究内容独立、客观。
投资评级说明：
- 证券评级：买入（相对市场强于20%）、增持（相对市场强于5%-20%）、中性（波动在-5%至+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
- 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。