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造纸轻工周报总结（2013年04月08日）

核心内容概述

本报告为2013年4月8日发布的《造纸轻工周报》，主要分析了2013年4月1日至4月5日期间，造纸及轻工行业的市场表现、价格变动、公司动态及行业趋势。报告指出，尽管造纸板块整体表现弱于市场，但重点公司表现较强，且部分公司发布了一季度业绩预告、税收返还公告及回购公告等重要信息。同时，报告提及国际纸浆价格上涨，国内纸浆价格阴跌，美废价格保持稳定。此外，还关注了行业新闻、非流通股解禁情况以及投资评级说明等内容。

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主要观点与关键信息

一、市场表现

• 整体表现：本周造纸板块整体下跌 $1.59%$，弱于沪深300指数（下跌 $0.46%$）。
• 重点公司表现：重点公司整体上涨 $0.85%$，表现优于板块整体。
• 估值变化：造纸板块PE下降，PB上升，重点公司PE为28.62倍，PB为0.77倍。

二、纸价动态

国内纸价

• 铜版纸：价格微涨，终端均价为5669元/吨，上涨 $0.39%$。部分区域如廊坊、北京有大盘商上调出货价，但具体落实情况尚待观察。
• 双胶纸：价格稳定，终端均价为6071元/吨，略有下降 $0.03%$。因需求增长缓慢，部分地区价格略有松动。
• 灰底白板纸：价格维稳，终端均价为4503元/吨，持平上周。
• 白卡纸：价格继续上涨，终端均价为6108元/吨，上涨 $0.17%$。北京地区大盘商报价小幅增长。
• 箱板纸及瓦楞原纸：价格维持稳定，市场需求未见大幅波动，厂家尚未落实涨价计划。

国际纸价

• 铜版纸：报867.74美元/吨，下跌 $0.18%$。
• 新闻纸：报607.11美元/吨，下跌 $0.20%$。

三、纸浆价格动态

• 国际纸浆：针叶浆（NBSK EU）上涨 $0.06%$，阔叶浆（BHKP EU）上涨 $0.09%$。北美浆厂春季检修导致供应减少，推动价格上涨。
• 国内纸浆：针叶浆、阔叶浆价格下跌，乌针、布针下跌 $4.14%$，布阔下跌 $0.51%$。市场需求逐渐饱和，成交量缩减，价格持续阴跌。
• 美废价格：ONP、OCC价格稳定，分别报189.5美元/吨和223美元/吨。尽管亚洲废纸价格走低，但北美需求支撑市场价。

四、公司动态

晨鸣纸业

• 2013年第一季度预计实现净利润6,800万元-7,300万元，同比增长 $342% - 375%$。
• 获得高新技术企业认定，享受 $15%$ 企业所得税优惠。
• 子公司收到资源综合利用即征即退增值税返还，金额为504万元和146万元。
• 回购部分B股，累计回购675.30万股，支付金额港币23,558,441.57元。

康耐特

• 2012年度业绩快报修正后，净利润为-84.12万元，同比下降 $108.80%$。
• 子公司销售未实现利润未抵消，导致营业利润下降。

博汇纸业

• “博汇转债”有2,000元转成股票，形成324股股份。

山鹰纸业

• 发布非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项审计说明。

齐峰股份

• 股权激励计划（草案）获证监会备案无异议。

恒丰纸业

• “恒丰转债”有17,000元转成股票，形成2470股股份。

群兴玩具

• 2012年实现营业收入5.05亿元，同比增长 $2.45%$；净利润4358万元，同比下降 $16.78%$。
• 拟每10股派发0.5元现金红利，共派发669万元。
• 拟每10股转增10股，总股本增至2.68亿股。
• 第四季度营业收入增长 $23.82%$，但净利润仅增长 $1.51%$。

新海股份

• 2012年实现营业收入9.18亿元，同比增长 $7.56%$；净利润7270万元，同比增长 $246.51%$。
• 第四季度营业收入增长 $1.78%$，净利润增长 $3.66%$。

长城集团

• 2012年营业收入3.71亿元，同比下降 $8.98%$；净利润2047万元，同比下降 $45.75%$。
• 第四季度营业收入7082.8万元，同比下降 $21.09%$；净利润亏损767.01万元。
• 2013年第一季度净利润预计下降 $10% - 30%$，盈利约894.03万元—1149.46万元。

东方金钰

• 撤回非公开发行股票申请文件，主动要求撤回增发申请。
• 股票自2013年4月1日起停牌，5个工作日内公告并复牌。

帝龙新材

• 变更公司经营范围。
• 调整募集资金项目投入顺序，部分项目延期至2014年6月30日。
• 将终止募投项目资金用于补充流动资金和偿还银行贷款。

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行业变化

国际纸浆价格上涨

• NBSK EU：837.49美元/吨，上涨 $0.06%$。
• BHKP EU：802.09美元/吨，上涨 $0.09%$。
• 北美浆厂春季检修导致供应减少，推动价格上涨。

国内纸浆价格阴跌

• 乌针、布针：4883元/吨，下跌 $4.14%$。
• 布阔：4900元/吨，下跌 $0.51%$。
• 银星：4979元/吨，持平上周。

美废价格稳定

• ONP#8：189.5美元/吨，持平上周。
• OCC#11：223美元/吨，持平上周。
• 尽管亚洲废纸走低，但北美需求支撑美废市场价。

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行业新闻摘要

• 东北地区俄浆价格阴跌：价格下跌50元上下，辽宁、黑龙江地区报价分别为4900元和4850元。
• 山东1.5亿元补贴污水垃圾处理：用于再生水利用、升级改造工程及污泥处置工程。
• 金佰利世界级纸尿裤生产基地在宁投产：投资超过1亿美元，采用全自动化生产线，致力于环保和高品质产品。
• 日本研制遇水不化的环保打印纸：由Teijin化学制药公司与Nisshinbo Postal Chemical Co.合作开发，适用于激光打印机和一般书写工具。

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近期关注

非流通股解禁明细（至2013年6月）

• 珠江钢琴（002678.SZ）：解禁日期2013/5/30，解禁数量3000万股。
• 大东南（002263.SZ）：解禁日期2013/6/4，解禁数量981.87万股。
• 海伦钢琴（300329.SZ）：解禁日期2013/6/19，解禁数量1757.70万股。
• 长城集团（300089.SZ）：解禁日期2013/6/25，解禁数量7321.50万股。

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投资建议

• 建议关注季报增速较高的个股：
  • 造纸行业：晨鸣纸业（355%）、太阳纸业（100%）、中顺洁柔（55%）、齐峰股份（29%）。
  • 包装行业：上海绿新（100%）、美盈森（65%）、奥瑞金（40%）。
  • 轻工行业：海鸥卫浴（358%）、德力股份（163%）、索菲亚（70%）、美克股份（36%）、潮宏基（35%）。

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投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场 $20%$ 以上。
  • 增持（Outperform）：相对强于市场 $5% \sim 20%$。
  • 中性（Neutral）：相对市场 $-5% \sim +5%$。
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场 $5%$ 以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场。
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场基本持平。
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场。

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法律声明

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