深度报告-2025-09-08-太平洋证券-化工周报_制冷剂_草甘膦_粘胶短纤等产品价格维持上涨页_34页_2mb

基础化工行业周报总结（2025年9月1日-9月7日）

一、核心产品价格动态

• 价格上涨产品：

  • 草甘膦：价格小幅上涨至27104元/吨（+0.02%），需求订单充足。
  • 粘胶短纤：价格上涨至13100元/吨（+0.7%），下游需求改善。
  • 制冷剂（R32、R134a等三代）：受政策配额限制和高温需求推动，R32价格上涨1000元/吨（+17%），R134a上涨500元/吨（+10%）。

• 价格下跌产品：

  • MDI、TDI：需求疲软，价格分别下跌1.76%、7.31%。
  • 纯碱、PVC：价格继续回落，PVC行业库存高企。

二、行业供需格局

• 需求端：
  农药（草甘膦）需求良好；轮胎行业开工率下降；下游需求整体偏弱。
• 供给端：
  制冷剂受配额政策限制，供给弹性低；MDI、TDI新增产能释放，供应宽松。

三、细分领域分析

• 农药：草甘膦价格上涨；安全生产事故或扰动行业供给。
• 氟化工：制冷剂需求增长，萤石价格小幅上涨。
• 民爆行业：供需改善，政策推动整合加速。
• 化纤：涤纶长丝价格下跌；粘胶短纤供给增加，价格上涨。

四、投资建议与风险

• 推荐标的：卫星化学、万华化学、永和股份、道明光学等。
• 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、政策变动等。

五、核心观点

维持“看好”评级，短期关注供需驱动与行业整合机会。