20160131-渤海证券-通信行业周报_春节假期将至_不必频繁进出_20页_1009kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业整体表现疲软，受外围市场压力和高估值拖累，行业指数大幅下跌。通信板块（TMT）下跌8.46%，其中通信运营下跌12.73%，通信设备下跌7.58%，跑输沪深300指数3个百分点。市场整体情绪低迷，成交量萎缩，个股跌幅普遍较大，通信类个股中部分题材股跌幅超过20%。分析师建议在市场调整后，关注通信行业高增长个股，把握逢低配置机会。

主要观点

• 行业走势：通信板块整体下跌，但估值压力有所缓解，短期存在配置价值。
• 投资策略：建议关注4G产业链和移动通信设备等子行业，把握波段操作机会，选择确定性强的个股。
• 重点个股推荐：数源科技、联建光电和信威集团被推荐为增持标的。
• 市场情绪：春节假期临近，投资者信心不足，市场整体偏弱。

关键信息

行业要闻

• 政策导向：国务院推动“中国制造2025”与“互联网+”融合发展，强调智能制造、绿色制造等方向。
• 铁塔资产整合：中国铁塔完成接收三大运营商2034.8亿元存量铁塔资产，推动行业资源优化。
• 4G发展：截至2015年底，我国4G用户达3.86亿户，宽带下载速率首超8M，FTTx用户达1.2亿户，超过xDSL成为主流。
• 设备升级：中国联通加速光改进程，计划2016年实现北方区域PSTN整体退网，并开放4G网络，提升网络覆盖能力。
• 技术突破：首款可控芯片安全手机问世，标志着国产安全智能终端进入新阶段。

A股上市公司公告

• 鑫茂科技：2015年扭亏为盈，净利润1.38亿元，主要得益于资产转让和光通信业务增长。
• 天喻信息：预计2015年净利润同比下降74%-91%，主要受市场竞争和汇率波动影响。
• *ST星美：预计2015年实现扭亏为盈，净利润130万元，主要得益于转型影视文化行业。
• 盛路通信：全资子公司出资1500万元参与增资点滴互联，推进公司业务拓展。
• 高鸿股份：预计2015年净利润同比增长19%-68%，主要得益于企业信息化和信息服务业务的拓展。
• 中兴通讯：NFV产品通过主流厂商联合IoT测试，ElasticConductor方案发布，助力运营商转型。
• 佳都科技：控股子公司中标合肥市轨交2号线项目，巩固其在轨道交通智能化领域的地位。
• 航天发展：2015年净利润同比增长35%-62%，受益于重大资产重组。
• 汇源通信：预计2015年净利润同比增长133.08%-220.48%，主要因应收账款回收和财务费用减少。
• 四川九洲：预计2015年净利润同比增长144%，受益于非公开发行股票募集资金购买资产。
• 吴通控股：预计2015年净利润同比增长200.11%-228.47%，主要因广告业务整合和收入增长。
• 初灵信息：预计2015年净利润同比增长110%-140%，主要因子公司收购和业务拓展。
• 迪威视讯：预计2015年净利润同比增长192.10%-222.01%，受益于合同完工和应收账款回款。
• 振芯科技：预计2015年净利润同比增长50.43%-64.02%，受益于卫星导航、通信等业务增长。
• 中天科技：出资成立中天海洋子公司，推动海底观测网技术产业化。

估值与市场表现

• 估值情况：截至1月22日，BH通信板块TTM估值为48.9倍，相对于全体A股估值溢价率为316%。
• 市场表现：通信设备板块个股中，通鼎互联、青鸟华光、初灵信息涨幅居前，而佳创视讯、高新兴、金信诺跌幅居前。

行业趋势

• 4G与光改：4G用户数量快速增长，光改进程加速，光纤网络覆盖率提升。
• NFV与SDN：中兴通讯推出ElasticConductor方案，推动NFV和SDN技术商用。
• 安全终端：国产可控芯片安全手机问世，提升通信设备安全标准。
• 企业转型：部分公司如*ST星美、鑫茂科技积极进行业务转型，拓展新盈利点。

总结

本周通信行业整体表现疲软，但估值压力有所缓解，市场调整为低位介入提供了机会。分析师建议关注4G产业链、移动通信设备等子行业，重点配置高增长个股，如数源科技、联建光电和信威集团。同时，行业政策支持和技术创新为未来发展提供了支撑，如“中国制造2025”与“互联网+”融合发展、NFV技术测试通过、光改推进等，均对行业长期发展有利。