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振江股份（603507.SH）公司快报：经营持续向好，回购彰显信心

核心要点

1. 业绩增长显著：公司前三季度营业收入2892亿元，同比增长64.6%，归母净利润165亿元，增长3028%；Q3单季度收入935亿元，同比增长85.7%。
2. 毛利率波动，净利率提升：Q3毛利率为20.10%，同比下降2.34个百分点，但净利率达5.71%，显著高于上年同期。
3. 国际化布局加速：
   • 香港增资：中国香港子公司增资至3100万美元，加强资源储备。
   • 设立德国子公司：在德国设立Northwind GmbH，总投资600万欧元，推动欧洲市场拓展。
4. 海风业务推进：引入战略投资者铁发基金，持股28.57%，加速南通海风基地建设。
5. 股份回购计划：回购总金额3000-6000万元，用于股权激励，提振投资者信心。
6. 投资评级与目标价：国投证券维持“买入-A”评级，6个月目标价33.22元。

财务预测

• 收入与利润预期：2024-2026年收入分别为4764亿、6236亿、7972亿，净利润分别为279亿、374亿、532亿。
• 估值：参考行业PE为22倍，给予公司2024年22倍PE。

风险提示

• 海上风电装机不及预期
• 海外市场光伏需求不足
• 地缘政治风险、原材料价格波动、汇率及商誉减值等风险。

总结

振江股份三季度业绩超预期增长，通过增资子公司、设立海外据点及引入战略投资者，加快国际化和海风业务布局。股份回购展示发展信心，券商维持买入评级，目标价33.22元。