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聚烯烃早报总结

大越期货投资咨询部金泽彬对聚烯烃市场进行分析。当前市场关注LLDPE和PP的价格走势和基本面情况。

对于LLDPE，基本面总体中性：外部需求稳定，12月官方PMI和财新PMI均在扩张区间，出口和塑料制品增长；原油价格因美国制裁俄油气而上涨，支撑现货价格偏强。供应端，检修装置减少，但裕龙宝丰等新产能即将投产，短期供应压力大；需求端，春节临近，整体需求偏弱。基差偏强（LLDPE2505合约基差449，升贴水比例57%），库存中性（PE综合库存358万吨）。盘面偏空，20日均线向下，收盘价位于均线以下；主力持仓净多，减多，利于多头。预期LLDPE价格震荡偏弱，利多因素包括基差强和原油走强，利空因素如新装置投放和需求淡季。

对于PP，基本面同样中性：外部和国内需求增长，原油支撑成本端；供应端开工率低，抚顺石化的装置计划重启，预计供应增加。需求季节性走弱。基差偏多（PP2505合约基差80，升贴水比例11%），库存中性（PP综合库存399万吨），盘面偏空，20日均线走平，收盘价在下方；主力持仓净空，翻空。预期PP价格震荡偏弱，利多因素为成本支撑和原油走强，利空因素包括新装置预期和需求淡季。

供需平衡表显示，未来产能增长显著，例如2024年PE和PP产能预计将增至35845万吨和4418万吨，消费需求平稳但面临新产能压力。整体风险点包括原油价格大幅波动和宏观政策不确定性。

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。