20130708-长城证券-价格谈判存分歧_电价附加或上调_17页_1mb

长城证券电力设备新能源周报2013第25期总结

核心内容

本报告为长城证券发布的电力设备新能源行业周报，聚焦光伏行业价格谈判进展、电价政策调整、行业动态及个股推荐等内容。报告指出中欧光伏价格谈判存在分歧，中国希望将价格定为0.5欧元/W，而欧盟建议为0.65欧元/W，双方差距较大。同时，国内可再生能源电价附加征收标准可能上调，以解决补贴滞后发放问题。此外，报告还提及印度、美国等国家和地区对太阳能产品的反倾销调查及政策动向。

主要观点

• 光伏行业反转：报告认为光伏行业已经反转，维持“推荐”投资评级，重点推荐隆基股份、海润光伏、东方日升、中利科技、特变电工、航天机电、阳光电源、爱康科技等公司。
• 价格谈判进展缓慢：中欧双方在光伏组件价格谈判上分歧明显，欧盟建议价格高于中国企业的底线，谈判尚未达成一致。
• 补贴政策调整：国务院要求尽快建立足额的可再生能源发展基金，发改委透露电价附加征收标准可能上调，以保障补贴按时发放。
• 行业竞争加剧：随着价格承诺谈判的推进及补贴政策的调整，行业竞争格局将逐步改善，有利于具备技术优势和资金实力的企业。
• 海外市场动态：美国洛杉矶启动太阳能上网电价补贴计划，印度拟对太阳能产品实施反倾销税，欧洲市场光伏需求下降，Conergy破产等事件反映行业波动。

关键信息

个股重点推荐

个股分析

• 宏发股份：继电器行业龙头，技术实力国内领先，子公司定位明确，业务增长潜力大。
• 理工监测：在线监测产品市场需求增长显著，产品线齐全，研发能力强，融资渠道畅通。
• 亿纬锂能：在智能表计电池和电子烟电池领域均为细分龙头，具备战略眼光、龙头定位和强大执行力。
• 航天机电：央企背景，资源优势突出，股权转让为电站开发提供资金支持，未来有望扭转亏损。

行业重点关注

1. 中欧光伏价格谈判分歧：中国机电产品进出口商会赴欧谈判，中方底线为0.5欧元/W，欧盟建议为0.65欧元/W，双方差距较大。
2. 可再生能源电价附加上调：发改委透露电价附加征收标准可能提高，以保障补贴到位。
3. 商务部对欧盟葡萄酒“双反”立案：中欧贸易争端升级，影响光伏谈判预期。
4. 印度拟征太阳能电池反倾销税：印度可能对中、台、美、马来西亚等国太阳能产品征税，影响全球市场。
5. 美国洛杉矶启动太阳能补贴计划：通过屋顶电池板和沙漠项目，推动太阳能发展。
6. 德国光伏装机容量下降：前五个月新增1.5GW，低于预期，行业需求转移趋势明显。
7. Conergy破产：欧洲最大太阳能集团因产能过剩和价格暴跌破产，反映行业困境。
8. 核电价格机制改革：发改委部署完善核电上网电价机制，实行标杆电价政策。

上市公司动态

• 平高电气：2013年上半年业绩大幅改善，实现盈利。
• 浙富股份：业绩预告修正，净利润同比减少。
• 恒顺电气：上半年业绩大幅下滑，预计亏损。
• 温州宏丰：上半年亏损扩大，业绩下滑显著。
• 海润光伏：与顺风投资签订重大合作协议，涉及股权转让和EPC合作。
• 国电南自：对外投资新型有轨电车项目，采用BT方式。
• 日出东方：设立投资公司，整合上下游资源，推动企业发展。
• 鑫龙电器：在亳州设立新公司，拓展业务布局。
• 创元科技：出售苏州横河电表公司股权，实现投资收益。
• 亿晶光电：与银行签署银团贷款协议，获得资金支持。

附图与附表

• 附图：包括多晶硅、硅片、电池片、组件价格走势，以及电力设备主要原材料价格走势。
• 附表：列出海外新能源股票走势，显示部分公司股价上涨或下跌情况。

免责声明

本报告基于公开信息撰写，长城证券不保证其准确性或完整性，亦不构成投资建议。任何机构或个人在引用、发布或使用本报告前，需注明出处，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节或修改。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%之间。
• 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%之间。
• 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。