20220301-东证期货-综合晨报_俄乌第一轮谈判结束_双方已找到未来达成共识的要点_16页_707kb

俄乌第一轮谈判总结

核心内容

2022年3月1日，俄乌第一轮谈判在白俄罗斯结束，双方虽未取得显著进展，但同意进行第二轮谈判，市场对冲突进一步升级的预期有所降低，风险偏好回升，美元短期走弱。谈判主要围绕停火及停止军事行为展开，双方表达了继续磋商的意愿，但局势仍存在变数，需密切关注军事进展。

主要观点

• 谈判进展：尽管未达成实质性协议，但双方找到了未来可能达成共识的要点，为后续谈判奠定了基础。
• 市场反应：谈判结果降低了市场对冲突升级的担忧，美元走弱，市场风险偏好回升。
• 未来展望：局势仍不稳定，谈判随时可能中断，需持续关注军事动态。

关键信息

• 乌克兰总统泽连斯基表示会谈未达预期，但将评估俄方立场并继续磋商。
• 美国白宫否认在乌克兰建立禁飞区，强调减少冲突升级风险。
• 双方同意近期在波兰和白俄罗斯边境再次会晤，为后续谈判铺路。

投资建议

• 美元：短期偏弱，关注后续谈判进展及军事动态。
• 股指：在政策支持和经济复苏预期下，中枢上移，震荡偏多。
• 国债：市场暂时震荡，建议采取防御型策略，关注PMI及两会政策。
• 黑色金属：钢价反弹，废钢税改落地后供应端仍有不确定性，建议等待需求确认，逢高空盘面利润。
• 焦煤/焦炭：现货价格企稳反弹，高炉开工恢复，原料震荡偏强。
• 有色金属：
  • 镍：全球库存低支撑镍价，但短期涨幅透支预期，建议观望。
  • 锌：需求端预期修正，但基建需求支撑，建议布局中线多单。
  • 铝：国内库存稳定，出口窗口打开，短期建议观望。
• 能源化工：
  • 原油：高位震荡，关注美欧对俄制裁及伊核协议谈判进展。
  • 天然橡胶：需求疲软，短期走势偏弱，关注下游复工及芯片供应问题。
  • LLDPE/PP：PP出口窗口支撑，PL价差走高，但后续有回调可能。
• 农产品：
  • 生猪：收储政策支撑，但弱预期仍存，建议逢高做空。
  • 豆粕：美豆出口好转，国内库存低位，关注国内拍卖及俄乌局势。
  • 棉花：美棉出口装运量回升，但整体进度落后，短期技术面偏弱，不建议过分追空。
• 航运指数：运价维持高位震荡，短期供需缺口收敛，中长期仍存不确定性。

总结

整体来看，俄乌谈判虽未取得突破，但为后续谈判创造了条件，市场风险偏好回升，美元短期偏弱。与此同时，国内经济政策支持与经济复苏预期推动股指中枢上移，国债市场则维持震荡格局。黑色金属价格受供需变化及地缘政治影响，呈现反弹迹象。有色金属方面，镍价受低库存支撑，但涨幅透支预期；锌价震荡上行，铝价受出口影响维持震荡。能源化工板块中，原油高位震荡，橡胶及PP受需求疲软影响偏弱。农产品市场中，豆粕和棉花走势受出口及库存影响，生猪价格受收储政策支撑。航运市场则维持高位震荡，供需缺口短期收敛，但中长期存在不确定性。

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