20180508-川财证券-房地产行业月报_1-4月TOP100房企销售额同比增长28.5__12页_1mb

2018年1-4月房地产市场总结

核心内容

2018年1-4月，TOP100房企总体销售规模达到2.65万亿元，同比增长 28.5%。其中，碧桂园和恒大销售额均超过2000亿元，万科、保利和融创销售额均突破1000亿元。百强房企各梯队销售金额入榜门槛显著提升，TOP3房企门槛为1986.7亿元（同比增长 37.9%），TOP50房企门槛增长 48.4%，TOP100房企门槛为45.3亿元。整体来看，房地产行业规模竞争加剧。

主要观点

• 房企销售规模持续增长，但市场整体表现分化，部分房企因政策影响面临较大压力。
• 3月以来，各地政府适度加大市场供应，加快预售证审批，推动房企项目集中入市，尤其在长沙、重庆、上海、武汉等城市。
• 在限售、限价政策背景下，部分房企可能选择“以价换量”策略，加速销售以完成全年业绩目标，预计5月房企推贷数量将创新高。
• 4月房地产板块整体下跌 5.76%，跌幅在28个行业板块中位列第6，市场情绪偏弱。

关键指标

30大中城市商品房成交情况

• 4月总成交面积：1222.31万平方米，环比增加 14.72万平方米。
• 一线城市：成交面积200.59万平方米，环比减少 11.99万平方米。
• 二线城市：成交面积692.17万平方米，环比增加 32.45万平方米。
• 三线城市：成交面积329.56万平方米，环比减少 5.75万平方米。

二手房成交情况（部分城市）

• 北京：成交套数14964套，面积127.37万平方米。
• 深圳：成交套数6588套，面积53.34万平方米。
• 杭州：成交套数8677套，面积76.08万平方米。
• 南京：成交套数5307套，面积44.43万平方米。
• 青岛：成交套数8243套，面积74.08万平方米。
• 苏州：成交套数7118套，面积73.08万平方米。
• 无锡：成交套数2047套，面积20.11万平方米。
• 成都：成交套数5184套，面积50.38万平方米。
• 扬州：成交套数5739套，面积48.49万平方米。
• 大连：成交套数1880套，面积18.04万平方米。
• 南宁：成交套数703套，面积5.52万平方米。
• 南昌：成交套数1852套，面积18.55万平方米。
• 金华：成交套数2965套，面积28.09万平方米。

行业动态

1. 全国房地产开发投资：2018年1-3月，全国房地产开发投资21291亿元，同比增长 10.4%，其中住宅投资增长 13.3%，占房地产开发投资的 69.1%。
2. 商品房销售情况：1-3月商品房销售面积30088万平方米，同比增长 3.6%，销售额25597亿元，同比增长 10.4%。
3. 一线城市房价走势：新建商品住宅价格同比下降 0.6%，部分城市房价环比下跌或持平，市场观望情绪浓厚。
4. 海南全域限购：海南宣布实施房地产全域限购政策，进一步收紧市场。

公司动态

• 万科A：2018年一季度实现营业收入308.26亿元，同比增长 65.83%；净利润8.95亿元，同比增长 28.68%。
• 广宇发展：2017年实现营业收入216亿元，同比增长 135.68%；净利润21.7亿元，同比增长 275.54%，并拟每10股派发股息1.30元。
• 保利地产：2017年营业收入1463.06亿元，同比下降 5.46%；净利润156.26亿元，同比增长 25.8%。
• 金地集团：2017年营业收入376.62亿元，同比下降 32.15%；净利润68.42亿元，同比增长 8.61%。
• 中南建设：2017年营业收入305.52亿元，同比下降 11.29%；净利润6.93亿元，同比增长 78.00%。2018年一季度营业收入113.47亿元，同比增长 98.65%；净利润3.80亿元，同比增长 205.57%。

风险提示

• 经济数据不及预期：若宏观经济疲软，房地产行业需求端可能承压。
• 政策收紧风险：若房贷政策进一步收紧，购房者热情可能下降，影响房企销售表现。

行业评级与分析师信息

• 分析师：宋红欣（证书编号：S1100515060001），联系方式：010-66495639，邮箱：songhongxin@cczq.com。
• 联系人：徐伟平（证书编号：S1100117100001），联系方式：010-66495639，邮箱：xuweiping@cczq.com。
• 公司地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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