20180204-川财证券-房地产周报_TOP100房企1月销售超预期_11页_1mb

报告摘要

房地产周报（20180204）总结

核心内容

2018年1月，克尔瑞发布的房地产公司TOP100销售排行榜显示，碧桂园、万科地产和中国恒大位列前三，销售金额均超过600亿元，分别为653.6亿元、652.3亿元和605.0亿元。前三门槛较去年同期显著提升，从350-500亿区间跃升至600亿规模以上。TOP100房企1月销售金额和销售面积分别同比增长57.8%和43.9%，与2017年月均相比分别增长9.5%和12.1%。分析认为，1月销售表现亮眼，部分归因于去年春节假期导致的低基数效应，以及百强房企充足的货值储备和新年推盘力度。地产龙头房企展现出三大优势：高门槛下的拿地优势、渠道收紧背景下的多元化融资优势、高品牌溢价优势，其价值重估值得关注，相关标的包括保利地产、万科A、新城控股和金地集团。

市场表现

本周上证综指下跌2.70%，收报于3462.08点。
房地产板块本周下跌4.36%，其中中交地产、世荣兆业和华夏幸福涨幅居前，分别上涨30.78%、8.26%和7.21%。
阳光股份、绵石投资和大港股份跌幅居前，分别下跌24.10%、22.18%和21.74%。

关键指标

30大中城市本周商品房成交面积为243.36万平方米，环比增加1.91万平方米。
一线城市商品房成交面积43.43万平方米，环比增加0.81万平方米。
二线城市商品房成交面积146.85万平方米，环比增加3.84万平方米。
三线城市商品房成交面积53.08万平方米，环比减少2.74万平方米。

行业动态

北京在1月25日公开竞拍出让3宗共有产权房地块，其中两宗因无人报名流拍，另一宗以较低溢价成交。流拍地块位于丰台区花乡白盆窑村，起始楼面地价接近3.2万元/平方米，销售均价被限定在4.3万元/平方米（含全装修费用），为当前最高。
海南省在2018年继续深化房地产调控政策，包括减少房地产投资比重、“两个暂停”政策、严控预售许可证和价格备案等。
国土资源部和住建部同意沈阳、南京、杭州等11个城市开展利用集体建设用地建设租赁住房的试点，广东省有3个城市入选。
住建部发布《关于进一步加强违法建设治理工作的通知》，要求遏制新增违法建设，严肃追责相关人员。

公司动态

泰禾集团（000732）收购大家商业城原股东51%股权，以模拟股东权益评估值33921.74万元为依据，支付15057.10万元。
中粮地产（000031）竞得嘉兴市2017嘉秀洲-060号地块，成交总价99986.12万元。
天地源（600665）以3.31亿元获取天津“津滨塘（挂）2017-17号”地块。
金融街（000402）以78600万元获得武汉市P(2017)184号地块。
广宇发展（000537）预计2017年净利润21.22亿元-22.22亿元。
城投控股（600649）2017年营业收入和净利润分别同比下降66.08%和15.88%。

风险提示

经济数据不及预期：若宏观经济持续走弱，房地产行业可能面临需求端恶化，业绩下滑。
政策收紧：国内房贷政策若进一步收紧，将对购房热情产生负面影响，导致部分房企业绩承压。

投资评级

证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

其他信息

分析师：宋红欣（证书编号：S1100515060001），联系方式：010-66495639，songhongxin@cczq.com。
联系人：徐伟平（证书编号：S1100117100001），联系方式：010-66495639，xuweiping@cczq.com。
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