20170521-中泰证券-纺织服饰行业周报_怎样的品类适合打造爆款单品_14页_1mb

纺织服饰行业总结

核心内容

本报告分析了纺织服饰行业中适合打造爆款单品的品类特征，并结合品牌运营策略提出了投资建议。同时，对多家重点公司进行了跟踪分析，评估其财务表现与市场前景，最后列出了风险提示和投资评级说明。

主要观点

1. 爆款单品的判断标准

• 复购率：高复购率品类更易打造爆款单品。
• 功能性：具有一定功能性的品类更易形成爆款，如运动鞋等。
• 竞争格局：品类的竞争格局影响爆款单品的培育空间和爆发力。

2. 四大品类方阵

• 功能性较强、复购率较低：旅行箱、羽绒服、雪地靴等。
• 功能性较强、复购率较高：运动鞋。
• 功能性较弱、复购率较低：眼镜、首饰、围巾、皮带、香水等。
• 功能性较弱、复购率较高：休闲服饰、箱包、彩妆（口红）、护肤品（面膜）等。

3. 爆款单品培育方式

• 功能突破：功能性较强的品类可通过技术革新与设计感结合打造个性化优势；功能性较弱的品类可通过产品策略革新提高复购率。
• 营销策略：借助明星、时尚博主、娱乐节目等提升曝光度，例如Gucci酒神包、YSL星辰系列口红。
• 限量发售：通过限量策略激发消费者购买欲望，如Adidas NMD系列。
• 产品更新：持续推出新品、更新系列，如Adidas NMD系列不断推出新配色。

4. 爆款案例

• Pandora：通过可组合的串珠设计，成功将配饰打造成高复购率产品，2017Q1在中国区销售增长121%。
• Adidas NMD系列：结合多款跑鞋核心元素，通过限量发售和系列迭代实现持续热销。

关键信息

重点公司跟踪

投资策略

• 主线一：关注消费升级和新消费趋势下的新兴领域、细分市场及新锐品牌。
• 主线二：关注产业链运营优秀、资源卡位和集团化运营的行业整合者。
• 核心推荐：歌力思、新野纺织、九牧王、搜于特。
• 重点关注：潮宏基、鲁泰A、森马服饰、海澜之家、通灵珠宝、刚泰控股。

时尚前沿

• Marimekko：2017Q1销售额同增7%，成功扭亏为盈。
• Brunello Cucinelli：2017Q1销售额同增10.1%，大中华区增长35.2%。
• Coty：与CK合作推出新款香水，2017Q1销售额同增6%。
• 资生堂：2017Q1营收同增9%，利润同增9.3%，但净利润下滑48.7%。

风险提示

• 宏观经济放缓：影响居民可支配收入，削弱消费升级动力。
• 终端消费低迷：可能导致品牌服饰销售低于预期。
• 棉价波动：棉花产业政策不确定，价格剧烈波动可能影响纺织企业盈利。

投资评级说明

附录：重点公司估值与盈利预测

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。本报告仅供客户使用，内容基于公开资料和实地调研，不构成投资建议，不承担任何责任。投资者需自行关注更新或修改。