2017-纺织服装行业：从产品和品牌运营的角度理解爆款_20页-1mb

纺织服饰行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于纺织服饰行业，探讨“单品爆款”现象及其背后的产品和品牌运营逻辑。在互联网+时代，消费者行为和商业模式发生显著变化，爆款成为推动业绩增长的核心因素。报告分析了多个典型案例，如Adidas NMD、YSL星辰口红和OPPO R9s，揭示了功能升级、应用场景拓展和精准营销在爆款形成中的关键作用。此外，还提供了重点公司跟踪信息、投资策略、时尚前沿动态及风险提示。

主要观点

• 爆款定义：爆款是人气和销量兼具的商品，需精准满足用户需求，具备广泛的应用场景和高效的流量转化能力。
• 爆款成因：通过功能升级解决用户痛点，结合高频应用场景和多元营销手段，实现流量到消费的高效转化。
• 投资主线：围绕消费升级和新消费时代下的两大主线进行投资：新兴领域和细分市场中的新锐品牌；产业链中优秀的运营者、资源卡位者和集团化运营者。
• 核心推荐：歌力思、九牧王、宜华生活、新野纺织、搜于特。
• 重点关注：潮宏基、鲁泰A、森马服饰、海澜之家、通灵珠宝、刚泰控股。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：86家
• 行业总市值：858.923亿元（百万元）
• 行业流通市值：549.591亿元（百万元）

投资策略

• 消费升级：关注新兴领域、细分市场及新锐品牌。
• 品牌运营：重视产业链优秀运营者、资源卡位者和集团化运营者。
• 重点推荐：歌力思、九牧王、宜华生活、新野纺织、搜于特。
• 重点关注：潮宏基、鲁泰A、森马服饰、海澜之家、通灵珠宝、刚泰控股。

公司跟踪

• 歌力思：预计2017年冬季推出灰标，提升品牌年轻时尚形象，2017年EPS为1.13元，PE为25倍，评级为买入。
• 九牧王：提出“新绅士主义”重塑品牌形象，6月9日签约陆毅为代言人，预计2017年经营业绩维持增长，评级为买入。
• 宜华生活：管理层换届，新任管理层拟增持股份，公司未来增长潜力大，评级为增持。
• 新野纺织：2017Q1收入/净利润同增39.7%/40%，毛利率提升，预计全年费用率稳中有降，评级为买入。
• 搜于特：供应链管理业务稳健增长，计划投入60-100亿元发展品牌管理，评级为买入。
• 通灵珠宝：发布股权激励计划，绑定核心人员，推动业绩增长，评级为增持。
• 刚泰控股：零售业务快速增长，毛利率提升，整体盈利能力增强，评级为增持。
• 森马服饰：童装业务表现突出，成为增长引擎，评级为增持。
• 海澜之家：类直营模式助力低成本扩张，品牌影响力持续扩大，评级为增持。

时尚前沿

• The Body Shop：马云家族基金受邀竞购，引发行业关注。
• Lululemon：运动文胸热销，一季度销售额增长5%，将重组lvivva业务线。
• Canada Goose：2017财年销售额增长38.8%，毛利率提升，预期2018财年增长15-20%。
• New Look：中国扩张遇阻，净利润下滑31.8%，但电商业务增长显著。
• Baccarat：被中国沣沅资本收购88.8%控股权，估值约1.85亿欧元。
• II Makiage：被LCatterton收购35.8%股权，品牌历史悠久，产品线丰富。
• 周大福：2017财年销售下滑，但大陆市场表现优于海外市场。

风险提示

• 宏观经济风险：增速放缓影响消费能力。
• 终端消费风险：消费疲软可能导致销售不及预期。
• 原材料价格波动：棉价异动可能影响纺织企业盈利能力。

结论

报告强调在消费升级背景下，关注具备爆款能力的品牌和公司，以及在产业链中具有优势的运营者。重点推荐歌力思、九牧王、宜华生活、新野纺织、搜于特，重点关注潮宏基、鲁泰A、森马服饰、海澜之家、通灵珠宝、刚泰控股等。同时，提醒投资者注意宏观经济放缓、消费疲软及棉价波动等风险因素。