20240909-华创证券-松井股份-688157.SH-2024年中报点评_2024Q2同环比双增_消费电子为主要贡献_5页_512kb

松井股份（688157）2024年中报显示，公司上半年营收达323亿元，同比增长315.1%，归母净利润41亿元，同比增长523.8%。第二季度营收188亿元，同比增240.4%，环比增39.13%；净利润0.29亿元，同比增208.7%，环比增136.81%，Q2同环比双增。

消费电子业务是主要驱动力，特别是3C板块贡献271亿元营收，同比增长356.7%，包括手机、笔记本和可穿戴设备业务的强劲增长。公司作为北美大客户供应商，通过创新工艺如拓印技术获得更多订单。汽车板块营收47亿元，同比增长168.5%，受益于DS、吉利等客户的项目推进。

公司财务状况改善，Q2毛利率达50.91%，环比提升2.03个百分点。此外，公司实施股份回购4269万股，占总股本0.38%，并推出股权激励计划，彰显长期信心。研发投入高达14.75%，产品线从涂料扩展到油墨和胶黏剂，下游应用覆盖消费电子、汽车和特种装备。

预计未来三年营收年增38.6%-30.5%，归母净利润年增59.0%-37.8%，目标价46元，给予“强推”评级。风险包括3C需求不振和汽车项目落地不及预期。

松井股份在华创证券研究中表现出色，财务预测显示快速增长潜力。