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报告摘要
晨会纪要总结（2021年7月5日）
核心内容概述
本期晨会纪要主要围绕商品市场、股指及期权、国债等金融品种的走势进行了分析，并对宏观经济政策、行业动态及市场情绪进行了综合评估。整体来看，市场呈现震荡偏弱态势，部分品种受政策及供需变化影响出现波动，需密切关注宏观政策及市场供需变化。
主要观点与关键信息
宏观要闻
- 房地产市场：房企销售同比下滑，二三线城市市场情绪转弱，楼市对房企的支撑减弱。
- 极端天气影响：美国西部及加拿大西南部遭遇历史性高温，影响农业生产和电力供应。
- 政策支持农业：华商储备商品管理中心启动冻猪肉收储，财政部继续实施玉米和大豆补贴政策。
- 非农数据：美国6月非农就业人口增加85万，高于预期，但失业率上升表明经济尚未完全复苏，美联储短期内不会面临加息压力。
- 大宗商品联动：国内商品市场受外盘影响较大，部分品种如豆粕、纯碱等价格震荡运行。
- 出口政策：出口退税新系统上线，提升退税效率，对市场情绪有一定提振。
- 能源市场：OPEC+未能就增产达成一致，影响国际油价走势；国内煤炭市场供需偏弱，价格承压。
主要品种晨会观点
鸡蛋
- 现货：全国现货稳定，部分地区回落，主产区价格3.7-4.0元，主销区4.1-4.3元。
- 逻辑：温湿天气增加存货风险，下游需求偏弱，期货整体近弱远强。
- 建议：维持大区间震荡，短期回调趋势明显，可逢低买入多单。
苹果
- 现货：西部产区果农货交易接近尾声，山东产区果农卖货积极。
- 逻辑：旧作接近尾声，新作尚未启动，市场关注生长情况。
- 建议：高位空单介入，反套短期持有。
白糖
- 现货：郑糖夜盘高开低走，主力收盘于5652元/吨。
- 逻辑：巴西产糖高峰期临近，出口量增加，国内库存偏高，但进口利润倒挂支撑郑糖。
- 建议：上升趋势不变，谨防反弹后的回落，中期逢低做多。
油脂
- 现货：国内油脂小幅上涨，主要受外盘美豆走强影响。
- 逻辑：需求提振有限，价格短期震荡。
- 建议：跟随外盘短线参与，关注2600压力位。
花生
- 现货：价格维持在8500-8600元/吨，库存处理为主。
- 逻辑：国产供应接近尾声，进口充足，短期震荡偏弱。
- 建议：维持逢高空思路，关注新季花生长势。
豆粕
- 现货：沿海豆粕报价多在3500元/吨左右，库存压力较大。
- 逻辑：美豆种植面积及库存数据影响市场情绪，国内需求受养殖利润低迷抑制。
- 建议：短期震荡，可逢低买入多单。
棉花
- 现货：国内棉价平稳，储备棉轮出计划启动。
- 逻辑：下游纺纱利润较高，但需求进入淡季，市场情绪偏稳。
- 建议：15440下方建议减持多单，待价格稳定后再入场。
玉米
- 现货：价格偏弱，南北价格倒挂。
- 逻辑：下游需求疲软，贸易商加快出货，短期价格仍有下行空间。
- 建议：短期偏弱，建议观望，等待7月下旬价格企稳。
淀粉
- 现货：库存增加，下游需求疲软。
- 逻辑：原料玉米偏弱，成本支撑不足，替代品木薯淀粉价差波动。
- 建议：短期震荡偏弱，建议高抛低吸。
甲醇
- 现货：价格震荡，期货突破2600压力位。
- 逻辑：供需宽松，资金扰动，短期震荡。
- 建议：短期维持【2500,2650】区间震荡，关注2600压力位。
尿素
- 现货：开工率稳中偏弱，日产量下降。
- 逻辑：出口能力及政策限制影响市场，短期以区间震荡偏弱操作。
- 建议：不建议过度追空，关注秋季肥政策。
玻璃
- 现货：价格平稳，部分厂家报价上调。
- 逻辑：下游订单稳定，市场情绪改善，库存逐步减少。
- 建议：短期窄幅整理，中长期逢低做多。
天然橡胶
- 现货：价格平稳，下游需求未改善。
- 逻辑：海外供给增加，国内需求进入淡季，短期偏弱。
- 建议：关注13000元/吨一线得失情况。
动力煤
- 现货：价格平稳，港口资源较少。
- 逻辑：下游电厂需求偏弱，库存回升，补库压力存在。
- 建议：短期观望，激进者可逢高沽空。
铁矿石
- 现货：港口库存增加，发运量回升。
- 逻辑：供需边际转弱，政策阻力明显，价格震荡趋弱。
- 建议：关注库存及政策变化，短期震荡。
螺纹热卷
- 现货：价格震荡，钢厂利润底部回升。
- 逻辑：限产政策影响需求，但钢厂利润仍偏低。
- 建议：短期震荡，建议价格回落时继续建多。
沪铜
- 现货：外盘上涨，国内现货小幅下跌。
- 逻辑：铜精矿供应宽松，国内库存去库，但消费不振。
- 建议：沪铜受制于70000一线，短期震荡。
沪铝
- 现货：国内沪铝价格上涨，库存去库。
- 逻辑：供给偏紧，但下游需求边际转弱。
- 建议：铝价延续高位调整。
沪镍
- 现货：伦镍库存下降，国内库存微调。
- 逻辑：疫情及宏观情绪影响市场波动，通胀预期升温。
- 建议：建议择机布局，减少短空频率，主流坚定做多。
贵金属
- 现货：黄金、白银价格小幅上涨。
- 逻辑：美元走软，黄金止跌回升，市场情绪偏稳。
- 建议：短期关注1750美元一线支撑。
股指
- 现货：上证综指、创业板指等主要股指下跌。
- 逻辑：权重股拖累指数，市场情绪偏弱，需等待企稳。
- 建议：短期观望，关注套利机会，如买IC卖IH。
期权
- 现货：沪深300指数低开低走，北向资金净卖出。
- 逻辑：市场进入调整阶段，波动率上升。
- 建议：趋势策略以逢高调买入熊市价差为主，波段交易。
国债
- 现货：国债期货窄幅震荡小幅收涨。
- 逻辑：资金宽松，短券表现更优，收益率下行。
- 建议：短期观望，关注资金面变化。
风险提示
- 外围市场波动：美国非农数据、美联储政策预期、欧股走势等可能影响国内市场。
- 地缘政治因素：国际局势变化可能对大宗商品价格产生影响。
- 政策变动：如出口退税、限产政策等可能改变市场供需格局。
配置建议
- 股指短期企稳前建议观望，关注套利机会。
- 大宗商品以震荡为主，可采取高抛低吸策略。
- 期权策略建议以趋势交易为主，逢高买入熊市价差。
- 国债短期以资金宽松为支撑，关注短券表现。
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