20250529-东吴证券-香飘飘-603711.SH-官宣新代言人_品牌建设持续强化_4页_586kb

香飘飘（603711）近期官宣时代少年团作为Meco杯装果茶品牌代言人并发布主题短片。此举旨在强化品牌年轻化形象，通过代言人效应提升市场关注度和销量。官宣当日线上平台部分产品售罄，抖音开播10分钟登顶冲饮榜Top1。Meco主打“真果汁+真茶汤”概念，其产品品质与时代少年团青春无畏形象高度契合，结合618大促预期，预计销量将进一步增长。同时，公司茉莉桑葚新口味已开展线上线下试销，反馈良好；专供餐饮渠道的产品在湖州、杭州试销，因杯装形态适配解腻需求且渠道价值链成熟，未来餐饮渠道销售潜力显著。

公司积极拓展东南亚市场，已设立独立海外部门，重点布局泰国、越南及港澳地区，并逐步向美国等北美国家延伸。东南亚现制饮品市场预计以198%复合增速增长至2028年495亿美元，公司产品形态和口味具备竞争力，且通过调整内容物可适配当地消费偏好。此外，公司产品在海外市场亦有品质优势，参考现制茶饮出海经验，具备发展潜力。

财务预测显示，2025-2027年公司归母净利润将达26亿、30亿、32亿元，增速分别为25%、152%、81%。当前市值对应PE为22倍，预计未来随着收入恢复，PE有望降至18倍左右。分析师维持“增持”评级，认为品牌建设与市场拓展将推动业绩改善。主要风险包括行业竞争加剧、成本费用超预期、新品推广效果不及预期及食品安全隐患。