20211127-中泰证券-钢铁行业周报_情绪压力测试_13页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

行业概况

• 上市公司数：32家
• 行业总市值：969152百万元
• 行业流通市值：800255百万元
• 评级：中性（维持）

主要观点

市场表现

• 本周钢铁板块：上涨4.04%
• 申万钢铁板块：跑赢沪深300指数40.20PCT
• 主要指数表现：
  • 上证综合指数：上涨0.10%
  • 沪深300指数：下跌0.61%
  • 钢铁板块表现优于其他指数

钢价与市场走势

• 钢价小幅反弹：Myspic综合钢价指数周环比增1.41%
  • 长材上涨1.70%
  • 板材上涨1.07%
• 主要钢种价格：
  • 上海螺纹钢：4800元/吨，周环比增1.69%
  • 上海热轧卷板：4780元/吨，周环比增3.46%
• 周五受新变异毒株影响：钢价再度回落

成交与库存

• 全国建筑钢材成交量：周平均18.32万吨，环比降0.68万吨
• 五大品种社会库存：1033.69万吨，环比减43.49万吨
• 表观消费量：小幅回升，但同比仍弱于往年水平
• 冬季需求预期：将呈现淡季特征

生产情况

• 高炉开工率：全国48.20%，唐山46.83%，环比-0.42PCT
• 高炉产能利用率：全国63.15%，唐山63.26%，环比-0.74PCT和+0.60PCT
• 电炉开工率：50.13%，环比-3.24PCT
• 电炉产能利用率：53.57%，环比-2.68PCT
• 钢厂生产积极性：受需求疲软影响，生产水平回落

矿价与成本

• 铁矿石价格回升：Platts62%为100.1美元/吨，周环比+8.8美元/吨
• 高低品价差收窄：反映市场情绪的短期修复
• 钢厂进口矿库存天数：27天，较上次减少1天
• 冶金焦价格：天津准一冶金焦为2910元/吨，环比-200元/吨
• 废钢价格：2810元/吨，环比+100元/吨

盈利情况

• 主流钢种盈利修复：
  • 热轧卷板(3mm)：毛利增120元/吨，毛利率增至16.81%
  • 冷轧板(1.0mm)：毛利减8元/吨，毛利率增至12.26%
  • 螺纹钢(20mm)：毛利增143元/吨，毛利率增至20.91%
  • 中厚板(20mm)：毛利增86元/吨，毛利率增至18.28%
• 成本端：焦炭价格完成八轮提降，但焦企挺价意愿强烈，废钢、铁合金价格降幅缩小

关键信息

投资策略

• 短期钢价修复：情绪超调后出现短修复，但不确定是否结束
• 新变异毒株影响：全球风险资产回调，钢价跟随回落
• 中长期基本面：地产周期下行及供应端政策不确定性可能延续下行趋势
• 建议：关注成长型新材料类行业，如甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料等

重要事件

• 行业新闻：
  • 1-10月重点钢铁企业利润同比增长108%
  • 11月中旬重点钢企钢材库存继续上升
  • 11月中旬重点钢企粗钢日产量再次下降
  • 10月份全球粗钢产量同比下降10.6%
• 公司公告：
  • 宝钢股份：拟分拆宝武碳业科技股份有限公司至创业板
  • 久立特材：设立全资子公司浙江久立金属材料研究院有限公司
  • 甬金股份：拟投资年加工22万吨精密不锈钢板带项目
  • 南钢股份：控股股东首次增持公司股份
  • 永兴材料：发布2021年度非公开发行A股股票预案
  • 包钢股份：控股股东质押7.6亿股，被上交所通报批评

风险提示

• 宏观经济大幅下滑：可能导致需求承压
• 供给端压力持续增加：影响市场走势

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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