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联讯晨报-20180531 总结

核心内容概览

本报告汇总了2018年5月31日的市场数据与分析，涵盖两岸三地主要股指、国际主要股指、主要商品期货、主要外汇、两融数据、国债收益率、股指期货等市场信息，并提供了建筑装饰行业的专题报告及国内外财经新闻、行业与公司要闻等分析内容。

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主要观点

一、市场行情

• 两岸三地主要股指：整体表现偏弱，上证综指、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指均下跌，跌幅在2.12%-2.67%之间。三板做市指微涨0.29%。
• 国际主要股指：道琼斯工业、标普500、纳斯达克、富时100、德国DAX、日经225均下跌，跌幅在0.5%-1.58%之间。
• 主要商品期货：纽约原油上涨0.43%，COMEX黄金下跌0.79%，LME铜、铝持平，BDI航运下跌1.86%。
• 主要外汇：美元指数上涨0.46%，美元/人民币上涨0.29%，欧元/美元下跌0.73%，美元/日元下跌0.6%。

二、建筑装饰行业分析

• 板块性违约风险小：建筑装饰行业民营企业的整体资产负债率约为60.3%，低于板块平均水平（75.8%）和国有企业（77.2%）。
• 有息负债率上升：2015年为分水岭，15年后民营企业有息负债率显著上升，主要与PPP模式启动相关。
• 信用债规模不大：85家建筑民营企业中仅19家发行信用债，总额243.21亿元，未来三年需兑付的信用债总量为130.33亿元，其中2018年压力最大（85亿元）。
• 投资建议：建筑装饰行业整体风险可控，不建议过度担忧板块性违约；在风险偏好降低的背景下，建议关注消费属性强、现金流健康的标的如东易日盛、洪涛股份等，投资评级为“中性”。

三、财经新闻点评

1. 中美贸易摩擦升级：美国宣布对中国500亿美元商品加征25%关税，短期压制市场情绪，长期利好国产自主可控。
2. 中国医药收购少数股东权益：公司以现金收购关联方部分股权，主要为了解决同业竞争问题，对利润增厚有限，但估值偏低。
3. 畜禽养殖废弃物资源化：国家推动畜禽粪污资源化利用，目标到2020年综合利用率达75%以上，需加强政策执行与监管。
4. 中国大豆种植面积扩大：预计2018年大豆种植面积增加1000万亩，推动有效供给提升，同时推进种植结构调整和绿色优质产品发展。

四、两融数据与市场情绪

• 融资余额变化：云南白药、华兰生物、石基信息等个股融资余额增长显著。
• 融券余额变化：大众交通、凯乐科技、马钢股份等个股融券余额变化较大，反映市场对相关股票的看空情绪。

五、国债收益率与股指期货走势

• 国债收益率：1年期国债收益率为3.14%，3年期为3.286%，5年期为3.428%，7年期为3.596%，10年期为3.6%，整体呈波动走势。
• 股指期货：中证500股指期货与沪深300股指期货均下跌，跌幅在2.21%-3.08%之间，基差和持仓量反映市场对后续走势的预期。

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关键信息

• 主要股指：两岸三地及国际主要股指均呈现下跌趋势。
• 商品期货：原油小幅上涨，黄金、航运等商品下跌。
• 外汇市场：美元指数上涨，人民币、欧元等货币相对贬值。
• 建筑装饰行业：民营企业偿债能力较好，整体风险可控，但需关注个别公司流动性风险。
• 中美贸易摩擦：对中国高科技产品征税，短期压制市场情绪，长期利好自主可控。
• 两融数据：部分个股融资与融券余额变化较大，反映市场情绪波动。
• 国债与股指期货：国债收益率波动较小，股指期货整体下跌，基差和持仓量显示市场观望情绪浓厚。

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风险提示

• 债券市场持续违约风险；
• 股权质押风险；
• 政策环境变化风险。

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投资建议

• 建筑装饰行业：整体风险可控，建议关注现金流健康的标的；
• 中美贸易摩擦：短期压制市场情绪，长期利好国产替代；
• 两融市场：需关注融资融券变化对个股的影响；
• 国债与股指期货：市场情绪偏谨慎，投资者应结合市场动态谨慎决策。

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分析师简介

• 朱俊春：联讯证券首席策略分析师，拥有丰富的策略研究经验，专注于A股二级市场投资机会挖掘。

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免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证数据准确性；
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据；
• 投资者应自行判断并承担风险。