20210124-浙商证券-汽车行业周报_MEB低价来袭_供给持续改善_24页_2mb

报告摘要

汽车整车行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于汽车行业近期发展动态，重点分析大众MEB平台车型ID.4CROZZ的发布及其对行业的影响。报告指出，新能源车市场供给端持续改善，电动车接受度提高，行业进入快速增长阶段。同时，报告提及行业热点、投资策略、市场回顾及重点数据，为投资者提供全面的行业分析。

主要观点

大众MEB平台车型ID.4CROZZ发布
ID.4CROZZ是MEB平台首款车型，售价低于同级别燃油车，性价比突出。其续航里程为400-550km，搭载宁德时代电池，配置丰富，具备L2+级别辅助驾驶功能，具备较强竞争力。
新能源车供给改善，行业进入爆发阶段
2020年是国内电动车供给驱动元年，特斯拉、长城、比亚迪等车企推出高性价比车型，带动新能源车销量增长。随着ID.4CROZZ的推出，合资车企正式加入电动车竞争，新能源车市场迎来快速增长。
行业整体表现良好
汽车板块上周上涨2.78%，涨幅领先沪深300指数0.73个百分点，在申万28个板块中位列第8位，总体表现位于中上游。
行业投资策略
报告建议关注吉利汽车、长城汽车H、宁德时代、拓普集团、精锻科技等企业，认为其在电动化和智能化领域具备较强的投资价值。

关键信息

市场回顾

汽车板块上周上涨2.78%，涨幅高于沪深300指数（2.05%）。
子板块表现：乘用车（+1.64%）、货车（+1.06%）、零部件（+0.79%）上涨；客车（-1.74%）、汽车服务（-1.74%）下跌。

行业热点

南方电网：计划三年内加快充电基础设施建设，推动“四网融合”。
国家发改委：鼓励限购城市增加号牌指标投放，提升新能源车消费。

投资策略

推荐公司：吉利汽车（20%）、拓普集团（20%）、新泉股份（20%）、长城汽车H（20%）、宁德时代（20%）。

行业重点数据

12月乘用车销量：255万辆，同比增长8.7%，环比上涨32.7%。
12月新能源车销量：28.3万辆，同比增长131.44%，其中纯电动车销量18.6万辆，同比增长181.3%。
细分市场表现：自主车企增长显著，日系、美系、德系等均有不同程度增长或下滑。

重点车型表现

ID.4CROZZ：定位中低端市场，售价19.99-27.99万元，与Model Y错位竞争，有望成为爆款。
其他车型：如奔奔E-Star、畅巡、东南DX5、斯派卡EV等均在近期发布或改款，覆盖不同级别市场。

风险提示

汽车销量低于预期；
疫情二次爆发可能影响行业需求；
宏观经济复苏不及预期。

行业投资评级

行业评级：看好（行业指数上涨10%以上）；
股票评级：买入（相对于沪深300指数上涨20%以上）、增持（上涨10%-20%）、中性（波动在-10%至10%之间）、减持（下跌10%以下）。

公司推荐

公司名称	推荐
长安汽车	推荐
拓普集团	推荐
精锻科技	推荐

行业趋势与前景

新能源车市场由政策驱动向供给驱动转变，高性价比车型成为市场主流。
大众MEB平台的推出标志着传统车企向新能源转型，产品谱系完善，未来三年将推出15款以上车型。
2021年预计新能源车销量将增长13%-15%，行业进入快速增长期。

图表目录（摘要）

图1：大众集团三大电动车平台
图2：一汽大众ID.4CROZZ定价
图3：一汽大众ID.4CROZZ车型图
图4：汽车行业指数 vs 沪深300指数
图5：各板块周涨跌幅对比
图6：汽车行业估值水平（PE-TTM）
图7：子板块周涨跌幅对比
图8：行业涨幅前十公司
图9：行业跌幅前十公司
图10：乘用车板块估值（PE-TTM）
图11：整车板块估值（PE-TTM）
图12：汽车零部件板块估值（PE-TTM）
图13：乘用车1月份日均零售数量
图14：乘用车1月份日均批发数量
图15：2020.1-12乘用车批发销量
图16：2020.1-12新能源车批发销量
图17：2019-2020.12各城市销量增速
图18：2018-2020.11乘用车终端零售销量及增速
图19：2020.12纯电动和混动乘用车销量
图20：2020.1-12特斯拉国产Model3销量
图21：2020年12月各系乘用车零售销量及增速
图22：德系主要车企乘用车零售销量及增速
图23：日系主要车企乘用车零售销量及增速
图24：美系主要车企乘用车零售销量及增速
图25：自主主要车企乘用车零售销量及增速
图26：韩系主要车企乘用车零售销量及增速
图27：2020年12月豪华品牌销量及增速

新车速递

生产厂商	车型	类型	级别	厂商指导价（万元）	详情
广汽乘用车	致炫 X	HB	A0	8.98-10.38	改款
广汽乘用车	致炫	HB	A0	8.58-10.38	改款
广汽乘用车	致享	NB	A0	8.78-10.58	改款
长安汽车	奔奔 E-Star	HB	A00	44.80-52.60	新增
一汽大众	探影	SUV	A0	9.80-15.49	改款
一汽大众	大众 ID.4 CROZZ	SUV	A	19.99-27.99	新增
东南汽车	东南 DX5	SUV	A	11.99-15.59	改款
野马汽车	斯派卡 EV	MPV	A	7.89-11.29	新增
野马汽车	野马 EC60	SUV	A0	6.99-11.89	改款
上汽通用	畅巡	HB	A	6.98-8.48	改款

总结

本报告强调大众MEB平台车型ID.4CROZZ的发布，认为其具有高性价比，有望成为爆款车型，带动合资车企在新能源领域的发展。同时，指出新能源车市场供给端改善，消费者接受度提升，行业进入快速增长阶段。建议投资者关注吉利汽车、长城汽车H、宁德时代等企业，同时注意行业风险，如销量不及预期、疫情反复及宏观经济波动。

展开完整摘要