20210124-兴业证券-汽车行业周报_特斯拉德法市场售价下调_大众ID4上市开启预售_23页_2mb

汽车行业研究报告总结

核心内容

本报告由兴业证券经济与金融研究院发布，分析了2021年1月18日至2021年1月22日期间汽车行业表现及未来发展趋势。重点推荐了中国重汽、拓普集团、长城汽车、长安汽车、科博达、中鼎股份等公司，认为电动车行业进入产销两旺阶段，乘用车销量持续回暖，行业将进入第二波增长周期。同时，报告强调了智能驾驶、新能源汽车和汽车玻璃等细分领域的投资机会。

主要观点

1. 特斯拉降价与市场拓展

   • 特斯拉在德国和法国市场下调Model 3标续版售价，提升产品性价比，预计销量将增长。
   • 特斯拉的降价将使其获得更高补贴，消费者实际购买价格下降，产品竞争力增强。

2. 大众MEB平台车型ID4预售启动

   • 大众MEB平台首款车型ID4在佛山工厂启动生产，售价区间19.99-27.99万元。
   • ID4在整车架构、智能座舱、自动驾驶等配置方面有所升级，预计电动车行业销量将爆发式增长。

3. 乘用车销量回暖与行业复苏

   • 乘用车销量持续回暖，12月同比销售增长明显。
   • 报告认为乘用车板块已进入复苏周期，建议关注具有强劲新车周期的长城汽车、长安汽车等。

4. 电动车产业链机会

   • 电动车产销两旺，产业链相关公司业绩有望释放。
   • 推荐福耀玻璃（天幕玻璃打开成长空间）、长城汽车（三重改善向上）、拓普集团、三花智控、中鼎股份、保隆科技、伯特利、科博达等。

5. 智能驾驶与汽车科技趋势

   • 智能驾驶进入商业化落地阶段，传感器、芯片、执行端等领域将爆发。
   • 推荐德赛西威、均胜电子、伯特利、保隆科技、华域汽车、中科创达等。

6. 重卡行业与发动机升级

   • 重卡行业预计维持高位运行，MAN和潍柴发动机助力重卡龙头提升竞争力。
   • 推荐中国重汽、潍柴动力、威孚高科等。

关键信息

• 重点公司推荐：

  • 福耀玻璃（天幕玻璃打开成长空间）
  • 长城汽车（三重改善向上）
  • 拓普集团、三花智控、中鼎股份、保隆科技、伯特利、科博达（智能与电动方向）
  • 华域汽车、上汽集团、广汽集团（低估值补涨蓝筹）

• 行业趋势：

  • 电动车行业进入产销两旺阶段，销量持续增长。
  • 汽车玻璃行业将因天幕玻璃渗透率提升而加速扩容。
  • 智能驾驶进入商业化落地阶段，传感器、芯片、执行端等领域迎来爆发期。
  • 重卡行业维持高位运行，发动机升级将提升行业利润空间。

• 市场表现：

  • 2021年1月18日至22日，汽车板块周涨跌幅为2.8%，跑赢上证综指，但低于创业板指。
  • 零部件板块涨幅最大，达4.0%。

• 投资建议：

  • 建议精选优质标的，把握行业第二波机会。
  • 重点关注特斯拉产业链、智能驾驶、新能源汽车、重卡等细分领域。

• 风险提示：

  • 行业复苏缓慢
  • 宏观环境恶化
  • 特斯拉国产不及预期

投资要点总结

• 特斯拉产业链：推荐福耀玻璃、拓普集团、三花智控、中鼎股份、华域汽车、均胜电子等，认为其受益于特斯拉销量和新技术趋势。
• 智能驾驶：推荐德赛西威、均胜电子、伯特利、保隆科技、华域汽车、中科创达等，认为其在智能驾驶传感器、执行端和软件系统方面有显著机会。
• 重卡产业链：推荐中国重汽、潍柴动力、威孚高科，认为其受益于行业高位运行和发动机升级。
• 乘用车产业链：推荐长城汽车、长安汽车，认为其具备强劲新车周期和产品升级能力。

重点新闻与公告

• 特斯拉降价：在德国和法国市场下调Model 3售价，提升性价比。
• 大众ID4预售启动：一汽-大众ID.4CROZZ开启预售，基于MEB平台打造。
• 福耀玻璃业绩增长：2020年度净利润同比增长显著。
• 广汽集团技术说明：石墨烯基超级快充电池和长续航硅负极电池即将搭载。
• 中国重汽与潍柴合作：增配潍柴发动机，提升10L以下重卡市场竞争力。
• 吉利与腾讯合作：推动汽车全产业链数字化变革和低碳发展。
• 凯迪拉克销量增长：2020年在华销量达23万辆，提升二线高档市场份额。

行业指标跟踪

• 12月新能源汽车产销：创历史新高，同比分别增长55.7%和49.5%。
• 乘用车销量结构：SUV和轿车占比稳定，新能源乘用车销量增长显著。
• 库存系数：汽车经销商、自主品牌、合资品牌及进口豪华车库存系数均有所变化，反映市场需求与供给的动态调整。

分析师与研究助理信息

• 分析师：戴畅、赵季新、董晓彬
• 研究助理：刘洁

投资评级说明

• 股票评级：买入（涨幅大于15%）、审慎增持（涨幅在5%～15%之间）、中性（涨幅在-5%～5%之间）、减持（涨幅小于-5%）、无评级（无法获取必要资料或面临重大不确定性）
• 行业评级：推荐（优于市场指数）、中性（与市场指数持平）、回避（弱于市场指数）

信息披露与法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成买卖邀请或要约。
• 报告中的信息、意见仅供参考，不构成个人投资推荐。
• 报告内容可能涉及利益冲突，投资者需自行判断。

结论

报告整体积极看待汽车行业未来的发展，认为电动车和智能驾驶将成为重要增长点，建议投资者关注特斯拉产业链、智能驾驶、新能源汽车和重卡等细分领域。同时，关注优质标的的盈利增长和估值提升机会，把握行业第二波增长周期。