20230526-国联证券-食品饮料行业周报_淡季转旺需求转好_估值性价比更加凸显_7页_550kb

本周食品饮料行业周报（522-526）显示市场表现整体下跌，板块指数跌幅达113%，跑赢沪深300指数124%。子行业中熟食和预加工食品等上涨，肉制品和零食跌幅明显，个股如金种子酒和绝味食品表现强劲。

投资观点强调复苏节奏分三阶段把握：预期恢复期（2022-2023 Q1）消费场景恢复推动估值修复；业绩验证期（2023 Q2-Q4）年报披露导致板块分化，高端白酒和餐饮供应链标的业绩亮眼；景气改善期关注白酒动销修复、大众品需求回升及成本下行，建议关注稳健和弹性标的。

细分板块建议：白酒推荐高端五粮液、地产酒如今世缘和古井贡酒；啤酒优先华润啤酒、重庆啤酒；调味品和饮料中，千禾味业、新乳业等受益消费升级；食品安全和竞争风险需注意，同时C端品质升级是长期主线。

总体来看，消费意愿回升支撑板块，但要警惕宏观经济波动和成本压力。风险包括疫情反复、食品安全事故等。