20211015-华融期货-豆粕周评_成本端利空影响_豆粕延续偏弱运行_3页_314kb

农产品·豆粕总结

核心内容

本文档是华融期货发布的《农产品·豆粕》周报，主要分析了豆粕市场近期走势及影响因素，涵盖国际和国内市场动态、供需变化、技术面分析等内容，为投资者提供市场参考。

主要观点

国际市场分析

• 美国农业部供需报告：大幅调高2021/22年度美国大豆产量和期末库存预测值，产量预计为44.48亿蒲，期末库存预计为3.20亿蒲，显著高于此前预测。
• 出口数据：美国对中国大陆大豆出口量显著增加，上周装运112万吨，占出口总量的69.3%。同时，私人出口商向中国销售33万吨大豆。
• 出口销售预期：分析师预计，截至10月7日的一周，美国大豆出口净销售量可能介于60至140万吨之间，显示出口势头强劲。
• 南美大豆播种：巴西大豆播种进度已达10%，远高于去年同期的3%，市场预期其产量将超过1.4亿吨，为全球供应提供保障。

国内市场分析

• 豆粕库存：受国庆假期影响，国内豆粕库存大幅下降，截至10月11日当周，主要油厂豆粕库存为60万吨，较节前减少18万吨。
• 大豆压榨：假期期间大豆压榨量下降，但节后有望回升，带动豆粕库存变化。
• 需求方面：国内生猪产能惯性增长，但养殖利润低迷，养殖户补栏意愿下降，对远期豆粕需求形成压制。冬季来临，水产养殖进入尾声，进一步抑制饲料原料需求。

关键信息

现货报价

• 江苏连云港地区油厂豆粕价格：
  • 43%蛋白：3640元/吨，涨10元/吨
  • 46%蛋白：3820元/吨，涨10元/吨

大豆进口数据

• 中国9月大豆进口实际装船72.5万吨，同比下降81.37%
• 本月进口预报装船233.70万吨，同比下降72.81%
• 下月进口预报装船53.73万吨，同比下降96.19%

技术分析

• 豆粕主力M2201合约周报收于3263元/吨，跌幅2.6%
• 周内最低价3203元/吨，最高价3368元/吨
• 成交量464.4万手，持仓量124万手，增仓-15402手
• 技术上关注3200元/吨一线支撑，后续需关注美豆收割进度、南美大豆播种情况及国内大豆进口与压榨数据。

后市展望

• 短期走势：豆粕价格受成本端利空影响，延续偏弱运行，预计短期内将跟随美豆震荡偏弱。
• 中长期因素：南美大豆播种加快，预计产量将增加，对全球供应形成支撑；国内需求受生猪养殖利润和水产养殖周期影响，存在压制因素。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。

客户适配

• 适合所有客户使用，尤其适合日内短线客户。
• 提供各分析师和投顾人员对品种走势的独立分析与操作建议。

免责声明

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