20210328-中国银河-农林牧渔行业周报_短期猪价震荡下行_看好黄鸡价格年内回归_19页_2mb

短期猪价震荡下行，看好黄鸡价格年内回归

核心内容

猪价走势

• 当前猪价持续走低，3月26日全国生猪均价为26.26元/公斤，环比下降3.6%。
• 猪价处于震荡下行阶段，但随着压栏生猪出清及清明后消费回暖，预计出现阶段性上涨拐点。
• 建议关注非洲猪瘟疫苗进展、头部企业成本及出栏量变化。

黄鸡价格预期

• 鸡苗价格高位震荡，主产区肉鸡苗均价为4.91元/羽。
• 黄羽鸡产能出清，供给压力下降，推动价格上涨，预计2021年价格将回归正常区间，涨幅约为15%。
• 建议关注立华股份、湘佳股份等黄鸡养殖龙头。

种质资源普查

• 农业农村部部署全国农业种质资源普查，覆盖农作物、畜禽、水产，为期三年（2021-2023）。
• 此次普查旨在摸清资源家底，保护珍稀濒危资源，提升种业核心技术能力。
• 建议关注隆平高科等掌握种业核心技术及转基因品种储备的个股。

行业表现

板块整体表现

• 农林牧渔板块整体下跌0.48%，跑输沪深300指数1.10个百分点。
• 表现最佳的子行业为林业（+10.49%）、种植业（+3.36%）和动物保健（+3.24%）。
• 表现较差的子行业为农业综合（+0.39%）、渔业（-0.61%）和畜禽养殖（-3.71%）。

重点个股表现

• 中牧股份：周涨幅2.39%，年初至今-2.97%，相对上证综指-1.39%。
• 立华股份：周涨幅-4.38%，年初至今18.92%，相对上证综指20.50%。
• 隆平高科：周涨幅6.37%，年初至今-7.22%，相对上证综指-5.64%。

行业价格跟踪

生猪板块

• 生猪出场价、仔猪均价及生猪均价均呈下跌趋势。
• 生猪存栏量、能繁母猪存栏量略有上升。
• 猪粮比价、猪料比价下降，养殖利润自繁自养下降10.2%，外购仔猪亏损扩大。
• 生猪期货LH2109收盘价下跌4.5%，生猪现货价格下跌3.0%。

肉鸡板块

• 白羽肉鸡、白条鸡、鸡苗均价均下降，其中鸡苗均价4.91元/羽，周跌幅2.0%。
• 白羽肉鸡孵化场利润上涨261.8%，毛鸡养殖利润亏损扩大。
• 肉鸡出栏成本价为4.33元/500克，环比上涨4.0%。

种植板块

• 玉米价格下跌，国内玉米现货价2912.71元/吨，周跌幅0.7%。
• 黄玉米期货价下跌0.3%，CBOT玉米期货价下跌0.9%。
• 大豆现货价稳定，豆粕、豆油期货价格下跌。
• 大豆进口量增加，进口金额同比增长25.9%。

行业动态

• 农业农村部发布非洲猪瘟变异株监测技术指南，指导养猪场做好防控。
• 2021年1-2月份猪肉及猪副产品进口量同比增长25.2%，金额增长7.7%。
• 我国棉花消费量大，供需基本平衡，预计2020-2021年度产量592万吨，消费量810万吨，进口量235万吨。
• 中国推出乡村振兴票据，鼓励社会资本投资农业农村。
• 2020年我国农产品加工业营业收入超过23.2万亿元，转化率达67.5%，科技贡献率63%。
• 河南四家企业通过国家非洲猪瘟无疫小区验收。
• 傲农生物、京基智农、福成股份、金龙鱼、宏辉果蔬等企业发布2020年度报告。
• 温氏股份发行可转换公司债券，募集资金92.97亿元，用于生猪、鸡、鸭养殖项目。

风险提示

• 动物疫情的风险
• 生猪出栏不达预期的风险
• 原材料价格波动的风险
• 政策变化的风险
• 猪价波动的风险
• 自然灾害的风险

分析师简介

• 谢芝优：南京大学管理学硕士，五年证券行业研究经验，擅长行业分析，曾获新财富农林牧渔行业第四名、金牛奖农业第一名等荣誉。
• 白雪妍：北京大学法学学士、早稻田大学文学学士，新加坡南洋理工大学理学硕士，证券从业时间3年，2018年加入中国银河证券研究院。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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