20210905-中国银河-农林牧渔行业周报_仔猪价格持续下行_黄鸡价格反弹后震荡_21页_2mb

农林牧渔行业周报总结

一、核心观点

1. 生猪价格疲软，仔猪价格持续下行

• 2021年9月3日，我国部分省市生猪均价为13.89元/kg，环比上周下降1.42%；仔猪均价为25.76元/kg，环比下降1.98%。
• 自6月27日阶段性反弹以来，生猪价格持续震荡下行，距高点回落达20.31%。
• 玉米价格高位运行，导致饲料成本上升，进一步压缩猪企头均利润。
• 自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-420.7元/头、-1136.84元/头，外购仔猪亏损幅度逐步缩小，但自繁自养亏损仍在扩大。
• 供给端因超大体重猪存栏占比下降、出栏均重下行，预计短期有所好转。
• 需求方面，8、9月恢复低于预期，猪价依旧疲软。
• 需持续关注中秋、国庆、南方腌腊等对猪肉需求的提振，猪价短期有望向好。
• 猪周期处于下行趋势，周期反转需关注能繁母猪存栏量、出栏均重、现金成本与价格关系等指标。

2. 黄鸡价格反弹后震荡，白羽鸡价格环比下降

• 8月份黄羽鸡价格大幅反弹，之后震荡下行。
• 节日效应可能短期提振需求，价格有望回升。
• 从中长期来看，产能仍需出清。
• 白羽肉鸡、肉鸡苗价格下行，主产区均价分别为8.10元/kg、3.01元/羽，环比分别下降2.53%、3.53%。
• 白羽鸡需求替代效应弱化，行业盈利能力下行，但终端产品价格波动较小。
• 通过食品深加工延伸产业链，有望提升盈利能力，建议长期关注具备食品端发展潜力的个股。

二、板块表现回顾

• 本周（2021.8.30-9.3），农林牧渔板块整体上涨3.51%，跑赢沪深300指数3.18个百分点。
• 种植业涨幅最大，为6.67%；畜禽养殖和渔业分别上涨3.88%、3.72%。
• 动物保健和林业表现较差，分别下跌1.03%、2.07%。
• 重点个股表现分化，部分公司涨幅显著，但整体盈利压力较大。

三、行业价格跟踪

（一）生猪相关数据

• 生猪出场价、仔猪均价分别为15.51元/kg、36.07元/kg，环比分别下降2.1%、4.0%。
• 生猪均价（22省市）为14.09元/kg，环比下降2.2%。
• 猪粮比价、猪料比价分别为5.04倍、4.03倍，环比分别下降1.9%、3.1%。
• 养殖利润（自繁自养、外购仔猪）分别为-420.7元/头、-1136.84元/头。

（二）肉鸡相关数据

• 白羽肉鸡主产区均价8.10元/kg，环比下降2.53%。
• 白条鸡均价13.20元/kg，环比下降2.2%。
• 鸡苗均价3.01元/羽，环比下降3.53%。
• 白羽肉鸡孵化场利润0.70元/羽，毛鸡养殖利润0.07元/羽。

（三）种植相关数据

• 玉米现货价2,782.31元/吨，环比下降0.5%。
• 黄玉米期货价2,491.00元/吨，环比上涨0.5%。
• CBOT玉米期货价525.00美分/蒲式耳，环比下降4.5%。
• 大豆现货价5,223.16元/吨，环比上涨0.2%。
• 豆粕、豆油期货价分别为3,769.00元/吨、58.83美分/磅。
• 大豆进口平均单价272.36美元/吨，进口数量316.00万吨。

四、行业动态跟踪

• 南宁糖业：发布非公开发行股票涉及关联交易公告及对外投资设立控股子公司的公告。
• 圣农发展、禾丰股份：发布回购公司股份进展公告。
• 佳沃食品：董事增持公司股票。
• 多家公司发布半年度报告，如平潭发展、新希望、天邦股份、正邦科技、金新农、绿康生化、中牧股份、新五丰、傲农生物、禾丰股份、天马科技、润农节水、福建金森、*ST华资、*ST华英、*ST昌鱼、*ST东洋等。
• 平潭发展：营业收入增长80.63%，但林业板块亏损。
• 新希望：营业收入增长37.64%，但猪产业亏损34.15亿元。
• 天邦股份：亏损6.51亿元，销售单价下降55%。
• 正邦科技：营业总收入增长61.20%，但净利润亏损14.30亿元。
• 金新农：营业收入增长92.14%，但净利润下降78.51%。
• 禾丰股份：营业收入增长38.53%，但净利润下降58.52%。
• 圣农发展：回购股份3,059,900股，占总股本0.25%。
• *ST华资：无加工糖业务，净利润微薄。

五、风险提示

• 动物疫情风险
• 生猪出栏不达预期风险
• 原材料价格波动风险
• 政策变化风险
• 猪价波动风险
• 自然灾害风险

六、分析师信息

• 分析师：谢芝优
• 联系方式：021-68597609 / xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130519020001
• 研究经验：六年证券行业研究经验，擅长行业分析与选股，曾获新财富农林牧渔行业第四名、金牛奖农业第一名等荣誉。