20180509-东北证券-农林牧渔行业动态报告_鸡苗反弹强劲_猪价无力收复10元关口_9页_1mb

农林牧渔行业分析总结（2018-05-09）

核心内容

本报告分析了2018年5月农林牧渔行业的情况，重点聚焦于生猪和家禽市场走势、玉米拍卖情况以及行业整体表现。报告指出，尽管猪价持续低迷，但鸡苗和毛鸡价格反弹强劲，行业整体仍有一定增长潜力。

主要观点

1. 猪价走势

• 猪价持续低迷：截至2018年5月4日，全国生猪出栏均价为9.89元/公斤，已跌破10元/公斤，创阶段新低。猪价短期走势受节假日消费和天气扰动影响有限，核心仍受供给压力主导。
• 猪周期底部预期：当前猪价处于大周期的震荡下跌阶段，预计2019年年中才可能出现底部。2018年猪价全年均价区间预计在12.5元/公斤至13元/公斤之间。
• 养殖利润分化：规模化养殖户仍保持约100元/头的盈利，而散户亏损约100元/头，但大规模母猪淘汰尚未发生。

2. 鸡苗与毛鸡市场

• 鸡苗价格反弹强劲：第18周山东烟台地区白羽鸡苗周均价为2.54元/羽，环比上涨10%，同比上涨231.18%。
• 毛鸡价格继续上涨：肉毛鸡周均价为3.84元/斤，周环比上涨0.88%，同比下跌100%。
• 鸡苗盈利有望恢复：鸡苗均价预计维持在2.5元/羽左右，只均盈利0.1-0.3元。主要线索包括：开孵后鸡苗价格高企、春节后价格维持高位、祖代、父母代产能削减。

3. 玉米拍卖与价格走势

• 临储玉米拍卖成交率下降：截至5月4日，临储玉米拍卖成交率为76.99%，较上周有所下降，5月4日成交率创新低至48.84%。
• 下周拍卖投放量维持800万吨：预计下周投放量仍为800万吨，市场供需缺口已逐渐弥补，玉米价格短期内承压。

关键信息

行业数据概览

重点公司财务数据

风险提示

• 自然灾害
• 畜禽疫情
• 食品安全事件

行业趋势与展望

• 养殖规模化提速：2016年起，我国生猪养殖规模化程度快速提升，推动动保行业受益。
• 猪价长期低迷：2018年猪价处于底部震荡区间，全年均价预计在12.5-13元/公斤。
• 鸡苗市场回暖：鸡苗价格反弹，毛鸡价格持续上涨，盈利有望恢复。
• 玉米价格承压：临储玉米拍卖成交率下降，玉米价格短期内受供需平衡影响承压。

图表与数据支持

• 行情回顾：申万农林牧渔板块上涨1.71%，农业综合板块表现最佳。
• 玉米拍卖数据：截至5月4日，临储玉米拍卖成交2195万吨，成交率76.99%。
• 价格走势：鸡苗、毛鸡、鸭苗价格持续上涨，猪价则持续低迷。

报告发布信息

• 分析师：李强、李瑶、李峻峰
• 发布机构：东北证券股份有限公司
• 联系方式：
  • 华东地区机构销售：袁颖、王一、王博、李寅、杨涛、刘睿、阮敏、李喆莹、李流奇、齐健
  • 华北地区机构销售：李航、殷璐璐、温中朝、夏一然、曾彦戈、金婷
  • 华南地区机构销售：邱晓星、刘璇、王之明、林钰乔、周逸群

总结

本报告综合分析了农林牧渔行业的市场动态与未来趋势，指出猪价仍处于低迷阶段，但鸡苗和毛鸡市场表现强劲，动保行业受益于养殖规模化提速。同时，临储玉米拍卖成交率下降，玉米价格承压，但市场供需趋于平衡。整体来看，行业面临一定风险，但仍有结构性机会。