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沪镍&不锈钢周报（3.16-3.20）总结

核心内容概述

本周沪镍与不锈钢市场整体偏弱运行，主要受到战争影响和美元走强带来的压力。镍矿价格持续上涨，印尼RKAB政策推动需求，而国内供应充足，库存高位，导致镍价承压。新能源汽车产销数据表现疲软，反映出消费淡季的影响。技术面显示沪镍和不锈钢处于震荡状态，需关注关键支撑位。

主要观点与策略

沪镍观点

• 本周镍价偏弱运行，主要受到战争和美元走强的影响。
• 供应方面，3月产量排产上升，国内库存继续增加，市场供应充足。
• 镍矿价格上涨，印尼RKAB政策继续发酵，支撑短期需求。
• 电解镍价格下跌，库存处于高位，需求疲弱。
• 中长期来看，印尼低成本产能主导全球市场，不锈钢等传统需求增长乏力，但新能源高镍化趋势将提供结构性支撑。

操作策略

• 沪镍主力：震荡偏弱运行。
• 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡运行。

基本面分析

1. 产业链周度价格变化

2. 镍矿市场状况

• 价格：镍矿价格上涨，本周上涨1美元/湿吨。
• 库存：中国14港镍矿库存总量为792.66万湿吨，环比下降7.65%。
• 进口量：2026年2月镍矿进口量122.39万吨，环比减少11.58%；同比增加26.73%。
• 供应情况：印尼需求强劲，菲律宾受雨季影响供应偏弱。

3. 电解镍市场状况

• 价格：上海电解镍、俄镍、金川出厂价均下跌，跌幅分别为2.95%、2.88%、2.36%。
• 库存：上期所库存减少20吨，社会库存增加，总库存上升。
• 进出口：2月进口量环比减少23.27%，净进口量环比减少62.85%；出口量环比减少40.56%。
• 中长期展望：印尼低成本产能主导市场，供应过剩格局持续，但新能源领域高镍化趋势提供结构性支撑。

4. 镍铁市场状况

• 价格：低镍铁和高镍铁价格均持平，分别为3500元/吨和1100元/镍。
• 产量：2月实际产量2.11万吨，环比下降1.39%；中高镍铁产量环比上升10.59%。
• 进口量：2月进口量83.17万吨，环比下降8.6%；自印尼进口量79.6万吨，环比下降10.1%。
• 库存：2月可流通库存17.83万实物吨，折合1.7万镍吨。

5. 不锈钢市场状况

• 价格：304不锈钢价格小幅下跌0.17%，四地均价下跌25元/吨。
• 产量：2月不锈钢粗钢产量271万吨，环比下降29%。
• 库存：3月20日全国不锈钢社会库存112.74万吨，环比下降1.5万吨。
• 进出口：2月不锈钢进口量10.9万吨，出口量26万吨。

6. 新能源汽车产销情况

• 产销数据：2月新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。
• 市场份额：新能源汽车新车销量占总销量的42.4%。
• 动力电池：2月动力电池装车量26.3GWh，环比下降37.4%，同比下降24.6%；1-2月累计装车量68.3GWh，同比下降7.2%。

技术面分析

• 日K线：价格走弱，20均线拐头向下，持仓下降，多头撤退。
• MACD指标：处于向下趋势，KDJ进入相对底部区域，可能有反弹需求。
• 支撑位：前低有一定支撑，若不跌破则震荡趋势未走坏。

产业链影响分析

交易策略

• 沪镍主力：震荡偏弱运行，建议关注支撑位，控制仓位。
• 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡，建议观望或轻仓参与。

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