20250626-浙商证券-铀业弹性表（2025年6月版）_6页_406kb

铀业弹性报告2025年6月版总结

行业评级: 看好，基于中广核矿业的更新数据，未来铀业有望受益于核电需求。

核心预测: 中广核矿业2024-2027年权益产量复合增长率（CAGR）为6.88%，总产量从2024年的1324吨铀增长到2027年的1617吨铀。数据来源包括公司公告、KAP指引等。

定价机制变化: 2026-2028年包销价格公式调整为30%基价BP + 70%现货SP，相比2023-2025年的40% BP + 60% SP占比下降；但基础价格BP从63.94美金/磅U大幅上调至94.22美金/磅U，抬高了公司业绩底部。预计售价增加，提升了中广核矿业的盈利能力。

风险提示: 主要风险包括KAP铀供应商复产进度延迟、全球核电发展不及预期，以及产量预测偏差。.jsdelivr