20230629-上海证券-通信事件点评_6GHz频段归属落地_推动移动通信技术发展_稳定产业预期_5页_406kb

通信行业增持评级总结

核心内容

本文档为通信行业分析师刘京昭于2023年06月29日发布的研究报告，主要围绕6GHz频段归属落地这一重大事件，分析其对通信行业的影响，并给出“增持”投资建议。

主要观点

1. 6GHz频段归属落地，推动5G/6G发展

• 事件概述：工业和信息化部发布新版《中华人民共和国无线电频率划分规定》，率先将6425-7125MHz频段划分用于IMT（国际移动通信，含5G/6G）系统。
• 行业意义：
  • 6GHz频段具有700MHz～1200MHz连续带宽，兼顾网络容量和覆盖范围，有助于降低建网成本。
  • 该频段的规划有助于5G-A（5G-Advanced）的持续发展，是5G/6G技术演进的重要资源。
• 全球影响：
  • 该规划有助于巩固我国在IMT领域的技术话语权。
  • 相较于美国在高频Wi-Fi领域的优势，我国在中频段5G方面已取得领先，此次6GHz频段归属进一步强化这一地位。
• 技术背景：
  • 5G商用自2019年起，已广泛应用于高清直播、VR/AR、工业制造、无人驾驶、远程医疗、万物互联和智慧城市等领域。
  • 6GHz频段的确定有助于推动5G技术向6G演进，为未来技术发展预留空间。

2. 支持卫星互联网、物联网和汽车雷达等新兴领域

• 卫星互联网和物联网：在150MHz、400MHz频段设立卫星水上移动和卫星移动业务规则条款，并在17.7-19.7GHz和27.5-29.5GHz频段引入卫星动中通地球站使用，支持卫星互联网和物联网的可持续发展。
• 航天工程安全：明确对卫星地球探测、空间研究、射电天文等无线电业务的干扰保护，保障重大航天工程的频率使用安全。
• 汽车雷达：79-81GHz频段将优先用于汽车雷达等应用，为汽车智能化技术发展预留频谱资源。

关键信息

• 6GHz频段划分：6425-7125MHz频段划分用于IMT系统，是全球首个明确该频段归属的国家。
• 行业评级：维持通信行业“增持”评级。
• 投资逻辑：6GHz频段的确定有助于稳定市场预期，推动5G/6G技术应用，提升我国在IMT领域的国际话语权。
• 技术发展路径：我国在5G技术发展初期选择Sub-6GHz频段，后推动6GHz频段纳入IMT标准，形成技术与产业协同发展的路径。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 5G后续建设不及预期
• 运营商资本开支下滑，导致行业增速放缓
• 美国相关制裁可能对技术发展造成阻碍

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投资建议

• 行业评级：增持
• 理由：6GHz频段归属落地，有助于推动5G/6G技术发展，稳定产业预期，提升我国在IMT领域的话语权，同时支持卫星互联网、物联网和汽车雷达等新兴领域的发展。

分析师声明

• 刘京昭具有证券投资咨询资格，独立、客观出具本报告，信息来源合规，结论不受第三方影响。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断。

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