20250523-浙商证券-铀业弹性表（2025年5月版）_6页_268kb

2025年5月23日铀业弹性表（2025年5月版）显示，天然铀行业被评定为“看好”。报告基于中广核矿业、Cameco、KAP等公司公告及浙商证券研究所测算数据，分析2024-2027年重点企业权益产量及售价弹性。中广核矿业权益产量CAGR预计达816%，2024-2027年权益产量分别为196、186、186、186吨铀。若2026年起延续2023-2025年的包销定价模式（基价BP占40%，现货价SP占60%），其基价部分将显著提升。2026-2027年BP值根据当前市场长协价格指数推测，2025-2027年现货均价为假设值。行业评级标准以6个月内行业指数与沪深300的相对涨幅为依据，分为看好（+10%以上）、中性（±10%）、看淡（-10%以下）。报告提示风险包括KAP复产进度不及预期、全球核电发展放缓及测算偏差风险。数据来源及计算方法说明：产量预测基于公司指引及KAP年度产量指引，权益占比计算，资源量统计以公司公告口径为准。免责声明强调，评级为相对体系，不构成绝对投资建议，投资者需结合自身情况独立决策。法律声明指出报告版权归属浙商证券，未经授权禁止复制发布，相关责任需自行承担。