20230730-华创证券-光伏行业周报_组件价格下调空间或有限_排产提升看好旺季放量_15页_1mb

光伏行业周报（20230724-20230730）核心观点提取

一、行业概览与核心观点

1. 组件价格与排产：

   • 7月27日，粤水电组件招标中标价创今年双面组件报价新低（118元/W），但上游硅料、硅片价格小幅上涨，辅材成本处于低位，短期内组件价格下行空间有限。
   • 8月组件环节排产环比增长15%-20%，预计随国内电站交付和海外需求恢复（暑休结束），后续需求逐步修复。

2. 上半年装机数据：

   • 全国光伏新增装机7842GW，同比增长154%，分布式占比达52%（4096GW）。
   • 各省份中，河南、山东、湖北新增装机领跑，河南分布式增幅高达436%（户用市场驱动）。

二、产业链价格与公司动态

1. 价格跟踪：

   • 硅料价格缓慢回升（本周致密料67元/kg），硅片、电池片价格稳定，组件价格小幅下跌8%-7%。
   • 光伏玻璃与胶膜价格持平，POE胶膜报价145元/m²，辅助材料成本承压。

2. 重要公司公告：

   • 宁德时代（营收同比+67.5%，净利同比+154%）、天合光能（预计H1净利同比增长162%-196%）业绩强劲。
   • 其他公司：高测股份业绩预增、晶澳科技拟对子公司增资。

3. 行业新闻：

   • 信义集团拟在印尼投资110亿美元建石英砂产业；中国光伏组件获PVTech最高融资评级。

三、投资策略与风险

1. 推荐方向：

   • N型技术（TOPCon）布局个股（晶科能源、钧达股份），逆变器（德业股份、阳光电源），低成本优势光伏玻璃（福莱特）。
   • 硅料供应改善推动产业链价格回落，行业高景气延续，估值处于历史低位。

2. 风险提示：

   • 下游需求不及预期、硅料价格波动、行业扩产过快及贸易摩擦。

最终估值分位数：电力设备行业PE（TTM）21x，分位数7%；光伏设备PE分位数11%。