20240225-浙商证券-电力设备新能源行业周报_光伏组件排产及价格回暖_陕西-安徽特高压直流输电工程获核准_31页_1mb

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投资建议：重点关注电池材料、组件龙头、以及出海及储能板块机会；回避上游高成本环节。
行业趋观点：

• 新能源汽车：比亚迪宣布全面降价推动“电比油低”时代开启，1月销量同比增长695%，渗透加速。上游价格部分回调，但磷酸铁锂电池需求旺盛。
• 光伏：组件价格底部回暖，3月排产激增507GW，辅材和N型电池受益最大。欧洲政策风险上升，需关注海外市场。
• 风电：Vestas扭亏为盈，欧洲风机价格高企，国产机组凭借成本优势加速出海。
• 储能：工商业储能经济性提升，政策与成本因素驱动增长；建议关注PCS与电池龙头。
• 电力设备：特高压直流输电工程获批，国内电网建设带动相关企业需求；储能和虚拟电厂为投资主线。

行情回顾：
-申万电力设备板块本周上涨287%，各子板块呈现分化上涨；新能源汽车链中有公司股价翻倍。
-风险点涉及原材料波动、海外市场政策收缩以及供应链问题。

风险提示：
-海外政策支持力度减弱可能缓慢新能车与光伏出口；
-原材料价格波动风险对电池与上游仍具压制性；
-供应链瓶颈或因产能压力或替代风险，若难以应对则带来不确定性；
-能源政策改变、竞争加剧与技术迭代速度，也都是潜在的市场风险。

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