20220405-莫尼塔投资-先进制造光伏周报_预计4月组件龙头排产环比提升20_左右_19页_821kb

光伏行业研究报告总结

核心内容概览

本报告主要围绕2022年光伏行业的发展趋势、产业链价格变化、装机量与出口情况、公司公告以及行业动态等方面展开分析，旨在为投资机构及企业提供市场洞察和投资建议。

主要观点

• 行业景气度持续：2022年预计全球光伏装机量将达250GW，中国有望达到80GW，其中分布式光伏占比超过50%，保持较高增长趋势。
• 硅料价格反弹：硅料价格自2021年底以来持续反弹，预计二季度硅料价格维持在24万/吨以上，全年硅料价格降幅或将低于市场预期。
• 硅片价格稳定：硅片价格整体稳定，大尺寸硅片需求旺盛，3月硅片产量环比增加11.7%，预计后续硅片价格仍有上调可能。
• 组件价格未明显调整：组件价格保持稳定，但部分企业已开始酝酿涨价，受上游成本上涨影响。
• 辅材价格小幅上涨：光伏玻璃和胶膜价格维持稳定，但EVA和POE胶膜因原材料涨价出现小幅上涨。
• 出口增长显著：2022年1-2月组件出口分别增长96%和102%，主要由印度和欧洲市场带动。
• 企业动态：多家企业发布投资计划、业绩公告，显示行业持续扩张和盈利改善。

关键信息

一、整体观点

• 预计4月组件龙头企业排产环比提升20%。
• 二季度国内分布式项目维持高景气，集中式项目逐步启动；海外尤其是欧洲市场因传统能源价格上涨，需求订单有望继续增加。
• 2022年1-2月国内新增光伏装机10.86GW，同比增加7.61GW，主要由分布式项目拉动。
• 2022年1-2月组件出口分别11.32GW和14.37GW，同比增长96%和102%，主要由印度和欧洲市场贡献。

二、产业链价格

（一）硅料

• 本周价格24.5万/吨，环比上涨0.8%。
• 硅料价格反弹主要由国内项目顺延、海外需求旺盛及硅片价格上涨推动。
• 预计硅料价格在短期内仍将小幅上涨，全年降幅或低于市场预期。

（二）硅片

• 本周单晶166/182/210硅片均价分别为5.55、6.70、8.85元/片，环比增长1.8%、0%、0%。
• 硅片开工率维持高位，3月产量达25.8GW，环比增加11.7%。
• 预计硅片价格仍有上调空间。

（三）电池片

• 本周主流成交价格分别为1.10元/W、1.14元/W、1.15元/W，环比增长0%。
• 成本传导能力好于预期，开工率未明显下降，但需求端增幅放缓。
• 预计后续电池片价格持稳。

（四）组件

• 各尺寸组件价格环比持平，主流成交价格分别为1.87元/W、1.89元/W、1.89元/W。
• 部分组件企业酝酿涨价，近期组件招标价格有所上涨。

（五）辅材

• 光伏玻璃价格维持稳定，EVA和POE胶膜出现小幅上涨。
• 纯碱市场稳定，EVA光伏料价格3月涨幅超17%。

三、装机量和出口统计

• 2022年1-2月国内新增光伏装机10.86GW，同比增长234%。
• 2022年1-2月组件出口分别为11.32GW和14.37GW，同比增长96%和102%。
• 2022年1-2月逆变器出口额合计8.36亿美元，同比增长22%。

四、公司公告

• 通威股份：拟以120亿元投资建设32GW高效晶硅电池项目，分两期实施。
• 上能电气：2021年营业收入同比增长8.8%，但净利润下降。
• 中国能建：2021年净利润增长39.26%，经营性现金流净额增长242%。
• 大唐发电：截至2021年底，光伏装机1.9GW，同比增长20.6%。
• 粤水电：截至2021年底，清洁能源总装机容量1542.38MW。
• 亚玛顿：2021年净利同比下降60.80%。
• 保利协鑫：2021年营业收入增长34.3%，颗粒硅年产能达3万公吨。
• 特变电工：2022年一季度净利润预增69%-90%。

五、行业动态

• 北京“十四五”能源规划：到2025年，新增光伏发电装机120万千瓦，风电11万千瓦。
• 中环硅片价格上涨：P型硅片价格全线上调。
• 鄂尔多斯光伏项目开工：中成榆能源投资4GW光伏全产业链项目。
• 印度反倾销税：拟对中国产太阳能涂氟背板征收反倾销税。
• 住建部新规：自2022年4月1日起，新建建筑需安装光伏系统。
• 安徽宣城光伏补贴：建筑屋面20元/千瓦，立面BIPV30元/千瓦。
• 湖北能源项目：拟投建4个光伏发电项目，共计400MW。
• 工信部数据：1-2月硅片产量40GW，电池产量39.5GW。

六、异质结及TOPCon产能统计

• TOPCon：现有产能约8.75GW，规划产能约103.25GW。
• 异质结：现有产能约2.97GW，规划产能约77.15GW。

推荐关注企业

• 硅料企业：通威股份、大全能源。
• 组件企业：晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基股份。
• 逆变器厂商：德业股份、固德威、阳光电源、锦浪科技。
• 有望迎来困境反转：东方日升、爱旭股份、中来股份。
• 受益于分布式光伏市场：晶科科技、芯能科技。

风险提示

• 光伏装机不达预期。
• 国内外光伏产业政策变化。
• 竞争格局恶化。

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