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医药行业周报总结（2018.4.2-2018.4.6）

核心内容概览

本周医药行业整体表现略优于沪深300指数，中信医药指数上涨0.29%，跑赢沪深300指数0.83%。医药子板块表现分化，其中化学原料药和医药流通板块涨幅较大，分别为0.74%和1.33%；而生物医药、医药器械、中成药等板块则出现不同程度的下跌。从个股表现来看，正海生物、盘龙药业、双成药业、扬帆新材、海利生物涨幅居前，永安药业、英科医疗、长春高新、新开源、润达医疗跌幅居前。

主要观点

市场表现

• 中信医药指数本周上涨0.29%，表现优于沪深300指数。
• 医药子板块涨跌分化，部分细分领域表现突出。
• 个股涨跌明显，部分公司因技术突破或政策利好获得显著涨幅。

行业要闻

• 国际动态：

  • 美国医保CMS将为CAR-T治疗支付高额费用，推动细胞免疫疗法发展。
  • 诺和诺德投资4亿美元获得基因控制疗法EPI01的全球权利，用于治疗镰状细胞病。
  • 艾尔建公布卡利拉嗪治疗双相I型抑郁的III期临床研究结果，计划在2018年下半年提交上市申请。
  • 阿斯利康糖尿病新药BYDUREON获得FDA批准，作为基础胰岛素的附加疗法。
  • 阿斯利康免疫毒素moxetumomab pasudotox获得FDA受理上市申请，用于治疗毛细胞白血病。

• 国内动态：

  • 国务院发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，强调仿制药质量和疗效一致性评价，推动医药产业供给侧改革。
  • 食药总局发布专项抽检通知，重点检查药店保健品质量，打击“傍名牌”等违规行为。
  • 卫健委发文允许药师加入家庭医生团队，提升药师在基层医疗中的作用。

公司公告

• 人福医药：其全资子公司EpicPharma获得氨酚氢可酮片的美国FDA批准文号，有助于拓展美国仿制药市场。
• 紫鑫药业：计划投资约10.55亿元建设基因测序仪及配套试剂研发生产基地，以提升公司在该领域的技术实力和国际竞争力。
• 天士力：与礼来公司签署许可协议，获得GPR40选择性激动剂LY-2922470的独家开发、生产和商业化权益，有助于拓展糖尿病治疗领域产品线。
• 寿仙谷：发布2018年限制性股票激励计划，拟授予419.40万股限制性股票，激励对象共计226人，设定明确的业绩考核目标。

投资策略

国家政策持续推动医药行业改革，重点包括：

• 药品一致性评价的推进，提升仿制药质量。
• 鼓励创新药品研发，优化审评审批流程。
• 两票制加速医药流通领域改革。
• 精准医疗和细胞免疫技术快速发展。
• 新版医保目录为药品带来成长空间。
• 国产医疗器械在“健康中国”战略下加速整合产业链，推动大诊断产业发展。

风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能对行业格局和企业经营产生重大影响。
2. 药品降价超预期风险：医保控费等政策可能导致药品价格大幅下降。
3. 高估值风险：部分企业估值偏高，存在市场回调风险。

关键信息总结

结论

本周医药行业在政策推动和技术突破的双重作用下，部分细分领域表现活跃，尤其在仿制药、创新药及医疗器械方向。随着国家对医药行业改革的持续深入，行业整体向规范化、创新化、国际化发展，为投资带来一定机会。但需关注政策变化、药品价格及估值风险，合理配置资源，把握行业发展趋势。