20180409-浙商证券-医药生物行业周报_仿制药获政策进一步支持_进口替代加速_15页_1mb

医药生物行业周报总结（2018年4月9日）

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现偏弱，医药生物指数下跌0.39%，其中生物制品板块跌幅最大（-0.96%），而医药商业板块表现相对较好（+1.47%）。在政策层面，仿制药获得进一步支持，进口替代加速。国务院发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，旨在提升仿制药质量，推动医药产业供给侧改革。同时，创新药和一致性评价仍是重点发展方向。

主要观点

• 政策动向：国家出台多项政策支持仿制药发展，推动医药产业改革，提升药品供应保障能力。
• 市场走势：医药生物板块整体下跌，但部分个股表现亮眼，如正海生物、盘龙药业、双成药业等涨幅居前，而部分公司如千山药机、永安药业等跌幅较大。
• 行业动向：多个企业获得FDA或EMA的上市许可申请受理，包括赛诺菲、阿斯利康、安进等公司的创新药及仿制药。
• 维生素市场：维生素A、B2、B1、C等价格震荡，部分厂家停报导致市场混乱。
• 中药材市场：节后热销消退，市场行情整体疲软，但春季种植热潮引发关注，预计4月“倒春寒”品种将成为市场热点。

关键信息

行情走势

• 医药生物指数：本周下跌0.39%，低于沪深300指数0.73个百分点。
• 各板块表现：
  • 化学制药：-0.57%
  • 中药：-0.25%
  • 生物制品：-0.96%
  • 医药商业：+1.47%
  • 医疗器械：-0.77%
  • 医疗服务：-0.66%
• 估值水平：截至2018年4月6日，医疗服务板块估值溢价率最高（775.98%），医疗器械次之（373.29%），化学制药（181.21%）、中药（134.90%）、生物制品（314.71%）等板块估值溢价率较高。

推荐组合

• 稳健组合：
  • 推荐公司：益丰药房、片仔癀、康美药业、华东医药
  • 本周涨幅：-0.27%
  • 区间涨幅（2018年1月1日至今）：20.10%
• 进取组合：
  • 推荐公司：华海药业、广誉远、爱尔眼科、华润双鹤、美年健康、浙江医药、新和成
  • 本周涨幅：-1.03%
  • 区间涨幅（2018年1月1日至今）：10.83%

重要公告

• 百花村：对南京华威医药科技集团有限公司资产组进行估值，资产组账面价值38715.30万元，可回收价值149004万元。
• 华仁药业、步长制药、维力医疗、哈三联、康泰生物、创新医疗、华海药业、紫鑫药业、丰原药业、艾德生物、通策医疗、花园生物、天坛生物等公司发布2017年报及2018年一季度业绩预告，部分公司实现盈利增长，部分则出现亏损或业绩下滑。

维生素价格走势

• 维生素A：价格区间800-1500元/公斤，市场高位震荡。
• 维生素E：价格区间85-100元/公斤，市场反弹后震荡整理。
• 维生素D3：价格区间290-350元/公斤，下游观望为主。
• 维生素B1：价格区间460-500元/公斤，市场偏弱震荡。
• 维生素B2：价格区间400-430元/公斤，部分厂家已投产。
• 维生素C：价格区间52-55元/公斤，市场偏弱震荡。
• 维生素K3：价格区间115-120元/公斤，市场购销清淡。
• 泛酸钙：价格区间150-160元/公斤，市场震荡回调。
• 生物素：价格区间90-110元/公斤，市场需求不佳。

中药材价格走势

• 中药材价格指数：从1258.91跌至1258.62，下跌0.02%。
• 主要品种价格：
  • 三七：235元/公斤，较上周上涨15元。
  • 冬虫夏草：185000元/公斤，与上周持平。
  • 燕窝：13600元/公斤，与上周持平。
  • 太子参：88元/公斤，与上周持平。
• 市场趋势：节后热销消散，市场整体疲软，但春季种植热潮引发关注，预计4月“倒春寒”品种将成为热点。

行业投资评级

• 医药生物行业评级：看好，预计行业指数相对于沪深300指数表现将超过+10%。
• 投资评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅+20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅+10%~+20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-10%~+10%；
  • 减持：相对沪深300指数涨幅-10%以下。

风险提示

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