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鐵江現貨有限公司2024年度總結

核心內容

鐵江現貨有限公司是俄羅斯遠東地區最大的鐵礦石開採運營商，專注於生產高品質鐵精礦，並致力於維持與中國及俄羅斯的長期客戶關係。公司主要項目包括K&S礦場及Sutara礦場，並正在探索其他勘探項目以提升未來的生產能力與市場競爭力。

主要觀點

• 業務過渡：2024年是鐵江現貨的過渡年，將採礦業務逐步由Kimkan轉移至Sutara礦場。Sutara礦場於2024年7月成功投產，為公司帶來更高的礦石品質與生產效率。
• 財務表現：受鐵礦石價格下跌、銷量減少及生產成本上升影響，公司於2024年錄得經調整基本虧損15.4百萬美元，較2023年的基本溢利9百萬美元大幅下滑。
• 成本管理：公司現金成本淨額由2023年的78.9美元/噸上升至86.0美元/噸，主要由於礦石品位下降及俄羅斯實施新臨時出口稅與高通脹率。
• 財務策略：公司透過供股成功籌集46.3百萬美元，改善流動資金狀況，並提前償還部分高利率貸款，降低負債水平。
• 環境、社會及管治（ESG）：公司持續投入減少碳足跡、提升能源效益及改善廢物管理，並致力於為員工提供安全、共融及公正的工作環境。
• 未來展望：公司計劃於2025年提升Sutara礦場的生產效率，並逐步減少對第三方採礦承包商的依賴，以提高營運效率及盈利能力。

關鍵資訊

經營業績

2024年重點項目

• K&S礦場：

  • 年產能達3.2百萬噸，生產含鐵量65%的鐵精礦。
  • 平均產能為75%，其中2024年下半年因Sutara礦場的加入而提升至81%。
  • 短期受Kimkan礦場品質下降影響，但Sutara的開發將有助提升長期產能與效率。

• Sutara礦場：

  • 矿石品位更高，礦場壽命超過30年。
  • 2024年共開採3,676,000噸鐵礦石，佔全年總開採量的38%。
  • 2025年計劃建設粉碎及篩選工廠，預期降低運輸成本與提升產能。

• Garinskoye項目：

  • 拥有99.6%權益，含鐵品位68%，總資源260百萬噸，總儲備26百萬噸。
  • 短期可採用DSO方式營運，年產能達1.9百萬噸，長期可發展為4.6百萬噸的露天礦場。

財務與資產負債表

• 現金及存款：2024年為60.7百萬美元，較2023年的56.6百萬美元增加4.1%。
• 現金淨額：2024年為15.9百萬美元，較2023年的-11.2百萬美元大幅改善。
• 資產負債比率：2024年為14.2%，較2023年的23.3%下降。
• 貸款結餘：應付MIC貸款為44.9百萬美元，較2023年下降。

未來發展策略

• 提高營運效率：計畫於2025年使用K&S內部採礦隊伍取代部分承包商，並完成Sutara粉碎及篩選工廠建設。
• 降低依賴：透過自置採礦設備與內部團隊，減少對第三方採礦承包商的依賴。
• 擴充產能：考慮進行K&S第二期擴充，以提高年產能至6.3百萬噸。
• 應對市場風險：密切關注地緣政治與貿易政策的變化，並採取措施降低影響。

ESG與企業管治

• 環境：持續投資減少碳足跡，提升能源效益，並減少廢物排放。
• 社會：致力於提供安全、共融及公正的工作環境。
• 管治：堅持高標準的透明度與道德行為，並持續將ESG因素納入戰略決策。

經營與風險

• 市場風險：鐵礦石價格下跌與銷量減少導致營運受影響。
• 匯率風險：俄羅斯盧布貶值對營運成本產生正面影響，但暫時出口稅與通脹使總成本上升。
• 或然負債：2024年無重大或然負債，但需持續監察制裁風險對供應鏈的影響。

人員與運營

• 僱員數量：2024年為1,670名，較2023年增加34人。
• 員工成本：2024年為32.9百萬美元，較2023年增加4.1百萬美元。
• 安全表現：2024年失時工傷率為1.38，較2023年的1.08上升。

結語

鐵江現貨有限公司在2024年面臨多項挑戰，包括礦石品質下降與市場疲軟，但透過Sutara礦場的成功投產及供股策略，公司成功改善財務狀況。展望未來，公司將進一步提升營運效率、降低成本及強化ESG表現，以應對市場不確定性，並為股東創造長期價值。