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2025年中期报告总结

公司焦点

• 铁江现货专注于俄罗斯远东的铁矿石开采与加工，目标客户包括中国及俄罗斯的钢铁企业。
• 核心项目为K&S磁铁矿项目，年产能目标达320万吨，其中Sutara矿场已于2024年投入生产。

核心业务进展

• 产量与销售：2025年上半年铁精矿产量142.2万吨，同比增长25.7%；销量141.9万吨，增长26.9%。
• 成本控制：单位成本降至77.4美元/湿吨（含运费），较去年下降26.9%，主要得益于Sutara矿床高质量矿石的开采及成本优化。
• Sutara矿场：成功投产，显著提高矿石质量和生产效率，带动了整体产能利用率从72%提升到90%。

财务表现（未经审计）

• 收益与亏损：2025年上半年收益12279万美元，同比增长9.3%；期内亏损1.02亿美元，但由于卢布升值及外部价格下跌贡献了亏损的主要因素。
• 非经营费用：包括减值拨备1.20亿美元和一次性的和解收益2988万美元，这些一次性项目影响了经营表现。
• EBITDA：经营EBITDA转正，达6691万美元，但受汇率波动等影响，实际亏损。

重大项目进展

• K&S项目：年产能计划达到320万吨，战略第二期生产计划推进，旨在提升年产量至630万吨。
• Garinskoye项目：探明矿石储量2.6亿吨，2025年有望启动与中国合资开发。
• 工程服务与矿渣处理：小型工程部门收益增长，钢渣再处理工厂因供应链变动出售给建龙钢铁。

市场与政策风险

• 国际铁矿石价格下跌，中国房地产和钢铁行业低迷带来需求担忧。
• 原材料成本受通胀和货币汇率引发的成本上升，影响整体盈利能力。
• 地缘政治风险对供应链仍有潜在影响，包括制裁和运输问题。

结论与展望

• 公司在2025年上半年运营改善，但盈利表现仍受市场和成本因素影响。
• 重点放在进一步降低成本和调整产能上。
• 期待市场复苏基础上，实现平稳过渡到第二阶段的增长。