20190128-东北证券-农林牧渔行业动态报告：鸡苗价格恢复快速上涨，猪价遭节前抛售打压_10页_2mb

农林牧渔行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2019年1月28日，分析了农林牧渔行业的近期市场动态，重点聚焦鸡苗、毛鸡、鸭苗、生猪等主要农产品的价格走势及市场影响，同时对非洲猪瘟疫情的影响进行了评估，并对相关上市公司进行了推荐。

主要观点

1. 鸡苗与毛鸡价格走势

• 鸡苗价格：受“过年鸡”影响消退，鸡苗价格快速上涨。山东地区鸡苗周均价为5.30元/羽，周环比上涨7.72%，同比上涨64.60%。
• 毛鸡价格：肉毛鸡周均价为4.15元/斤，周环比下跌10.37%，但同比上涨1.02%。整体毛鸡价格仍处于历史同期较高水平，预计全年价格将稳步上涨。
• 鸭苗价格：河南地区鸭苗周均价为3.42元/羽，周环比上涨21.06%，同比上涨242.00%。鸭苗市场表现强劲。
• 市场趋势：由于鸡苗供应整体偏紧，未来鸡苗价格有望继续上涨。毛鸡及产品价格在高位震荡。

2. 猪价走势及疫情影响

• 猪价：受春节前抛售影响，全国生猪平均价为11.39元/公斤，周度跌幅为5.40%，年初至今跌幅为12.45%。
• 疫情：本周宁夏发生1起非洲猪瘟疫情，四川、北京、陕西、青海、黑龙江和贵州等地的6例疫情解封。疫情对猪价短期造成利空，但中长期有助于加速猪周期见底。
• 疫情影响：供给端短期利空，中长期利多；需求端短期受消费者恐慌影响，但影响有限。上市公司具备较强的防疫能力，疫情对整体影响较小。

3. 行业表现

• 申万农林牧渔板块：上周上涨2.95%，在所有28个板块中排名第2。
• 农业子板块：农业综合板块涨幅最大（5.45%），林业板块跌幅最大（-4.78%）。

关键信息

1. 上市公司推荐

• 温氏股份：被首推，主要逻辑包括：
  • 受益于南方猪价超预期上涨，且19年上半年可能淡季不淡。
  • 养殖模式风险较小，即使部分养殖场感染非洲猪瘟，整体影响微乎其微。
• 圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份：被推荐关注。
• 正邦科技、天邦股份：高弹性标的，值得关注。

2. 鸡苗市场分析

• 开市价格：2019年1月2日鸡苗开市价为5元/羽，高于预期。
• 历史对比：2016年、2017年、2018年鸡苗开市价分别为1.3元、1元、2.3元，2019年开市价显著高于以往年份。
• 引种情况：2018年1-11月引种量为54.1万套，同比下降13%。预计2019年11月前商品代鸡苗仍处于供给紧张状态。
• 存栏情况：截至2019年第2周，全国在产祖代鸡存栏量为69.75万套，同比下降2%，处于近五年低位。

3. 行业数据概览

风险提示

• 自然灾害：可能影响农产品供应及价格。
• 畜禽疫情：尤其是非洲猪瘟，可能对猪价和养殖业造成冲击。
• 食品安全事件：可能引发市场恐慌。
• 国际贸易政策风险：可能影响农产品出口及价格。

非洲猪瘟防控要点

• 潜伏期：一般为5-15日，急性病例仅需3-4天。
• 传播途径：运输过程是主要传播途径之一。
• 防控措施：上市公司普遍采取严格的防疫制度，包括封闭消毒、检查人员及车辆等。
• 疫苗情况：目前国内外尚未有疫苗用于预防非洲猪瘟。

粮食及糖价动态

• 小麦价格：国内小麦现货价格继续下跌。
• 玉米和豆粕价格：22个省市周均价波动，整体价格维持稳定。
• 粳稻价格：价格止跌，市场有所回暖。
• 柳糖价格：现货价格反弹。
• 国际糖价：上涨放缓。

投资评级说明

行业投资评级为“同步大势”，即行业指数收益与市场平均收益持平。

分析师简介

• 李瑶：东北证券农林牧渔行业证券分析师，荷兰瓦赫宁根大学环境经济学硕士。
• 李峻峰：东北证券农林牧渔行业研究助理，中央财经大学劳动经济学硕士。

结论

2019年鸡苗市场因供应紧张及价格高开，预计全年价格将保持上涨趋势；猪价受春节前抛售及疫情影响，短期承压，中长期有望加速猪周期见底。建议关注具备较强抗风险能力及高弹性的养殖企业，如温氏股份、圣农发展、正邦科技、天邦股份等。同时，需警惕疫情、自然灾害及国际贸易政策带来的潜在风险。