20241015-群益证券-浪潮信息-000977.SZ-三季度维持高速增长_AI服务器有望持续带动成长_3页_564kb

浪潮信息（000977.SZ）2024年前三季度业绩符合预期，预计营收约818亿元，同比增长70%；归母净利润125-135亿元，同比增长61%-74%；扣非净利润112-122亿元，同比增长167%-191%。单季度（Q3）营收达397亿元，同比增长70%，归母净利润预计在650-750亿元，同比增长409%-625%。

报告指出，公司三季度存货、合同负债继续大幅增加，显示下游客户对服务器需求旺盛，AI算力需求强劲。截至2024年中，公司合同负债已增至77亿元，较2023年底增长58亿元。

浪潮信息在全球服务器市场中占据领先地位，2023年占据全球第二、中国第一的市场份额。在液冷服务器领域，2023年中国液冷服务器市场销售额同比增长480%，浪潮信息出货量、销售额均位列第一。

技术上，浪潮信息在AI领域持续布局，开发了支持千亿参数模型快速再学习的元脑企智EPAI，以及多款AI服务器和存储产品，如通用AI服务器、全闪存储AS13000G7和超级AI以太网交换机。

盈利预测显示，公司2024-2026年净利润预计分别为2779亿、3301亿和3927亿元，同比增长分别为559%、188%和190%。当前PE为21倍，机构建议“买进”，认为公司有望持续受益于AI浪潮，业绩表现可能超出市场预期。

主要风险包括传统服务器行业景气度下滑、美国芯片政策变化及云计算和AI产业发展不及预期。

综合来看，浪潮信息作为服务器和液冷服务器领域的龙头企业，凭借技术创新和行业增长潜力，获得机构持续看好。