20171020-兴业证券-兴业宏观策略_多行业里程碑会议报告联合解读与标的挖掘电话会议纪要_17页_1mb

报告摘要

2017年兴业证券宏观策略&多行业里程碑会议报告联合解读与标的挖掘总结

核心内容

本次电话会议报告由兴业证券多位分析师联合解读，涵盖宏观经济、投资策略及多个行业的投资机会与标的推荐，重点强调了中国核心资产的布局价值，以及政策导向下的行业发展趋势。

主要观点

宏观经济

经济增速稳中趋缓：2017年三季度GDP增长6.8%，显示经济增速有所放缓，全年或呈“前高后低”走势。
房地产投资反弹：9月房地产投资同比上升至9.2%，但主要来源于拿地的回升，而非新开工。
工业生产温和反弹：9月工业增加值同比6.6%，较此前季度有所回升，但受出口减速和环保限产影响，仍处于低位。
消费趋势：消费对GDP的贡献率提高，但居民收入与支出背离，预计未来消费增速可能回归收入增速。

投资策略

坚守中国核心资产：在经济转型背景下，重点布局具有长期增长潜力的行业和公司，如环保、军工、医药等。
政策驱动：关注国家政策导向，如生态文明建设、军民融合、国企改革等，把握政策红利。

关键信息

行业重点推荐

社服行业：旅游、文化、体育、健康、养老为“五大幸福产业”，重点推荐旅游板块，如中国国旅。
医药行业：创新药产业链迎来长期利好，推荐华东医药、济川药业、康弘药业、丽珠集团等。
汽车行业：未来五年是汽车板块的良好投资节点，推荐上汽集团、一汽轿车、精锻科技、星宇股份、宁波华翔、一汽富维等。
地产行业：关注房屋租赁主题及一二线城市布局的地产公司，如招商蛇口、新城控股。
环保行业：生态文明建设推动环保细分行业，推荐清洁能源（迪森股份、百川能源）、流域治理（北控水务、博世科、碧水源）、大气治理（龙净环保、清新环境）等。
建筑行业：PPP板块迎来最佳布局时间窗口，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、葛洲坝等建筑央企，以及勘设股份、中设集团、铁汉生态、东方园林等。
通信行业：重点关注5G建设及军工通信，推荐烽火通信、海格通信、中天科技、中兴通讯、亨通光电。
机械行业：把握高端装备制造业机会，推荐恒立液压、日机密封、三一重工、中国中车等。
军工行业：行业将迎来基本面成长周期，推荐中直股份、中航黑豹、中航机电、中航光电、航天电器，首推中国动力。
钢铁行业：对2018年钢企市场保持乐观，推荐八一钢铁、*ST华菱等。

推荐标的一览

代码	名称	行业	A股流通市值(亿元)	PETTM	PE2017E	PE2018E	EPS2017E	EPS2018E	净利润增速2017E	净利润增速2018E	联系人
601888.SH	中国国旅	休闲服务	719	27.2	32.6	31.7	1.13	1.16	22.1%	2.5%	李跃博
600661.SH	新南洋	传媒	55	30.5	44.5	33.4	0.48	0.64	-25.00%	33.80%	李跃博
000558.SZ	莱茵体育	房地产	86	51.1	83.1	55.4	0.08	0.12	170.50%	48.10%	李跃博
000963.SZ	华东医药	医药生物	477	30.6	29.3	23.5	1.88	2.34	26.20%	24.70%	徐佳熹
600566.SH	济川药业	医药生物	330	27.2	27.2	22.1	1.5	1.85	30.10%	23.50%	徐佳熹
600056.SH	中国医药	医药生物	265	25.8	23.2	19.0	1.13	1.38	26.80%	22.50%	徐佳熹
002310.SZ	东方园林	建筑装饰	329	34.4	28.1	19.0	0.77	1.14	58.10%	48.40%	孟杰
601766.SH	中国中车	机械设备	2,273	27.2	24.8	19.5	0.4	0.51	1.30%	28.50%	成尚汶
601100.SH	恒立液压	机械设备	113	60.9	36.5	24.5	0.49	0.73	341.30%	47.70%	成尚汶
600038.SH	上汽集团	汽车	3,591	10.7	10.4	9.6	3.12	3.39	13.90%	8.80%	王冠桥
002322.SZ	精锻科技	汽车	64	30.7	25.7	19.0	0.66	0.89	39.90%	35.50%	王冠桥
601799.SH	星宇股份	汽车	136	32.3	29.7	22.6	1.66	2.18	31.10%	31.30%	王冠桥
600581.SH	八一钢铁	钢铁	109	13.3	10.2	9.6	1.4	1.48	2794.60%	5.70%	任志强
000932.SZ	*ST华菱	钢铁	251	22.7	6.0	5.7	1.38	1.45	295.20%	5.10%	任志强
300335.SZ	迪森股份	公用事业	57	46.9	35.3	25.9	0.61	0.83	72.20%	36.90%	汪洋
600681.SH	百川能源	公用事业	51	27.1	12.1	9.5	1.28	1.63	42.80%	26.90%	汪洋
600388.SH	龙净环保	机械设备	192	22.3	26.7	24.5	0.67	0.73	7.60%	9.00%	汪洋
002573.SZ	清新环境	公用事业	240	24.8	24.1	19.1	0.93	1.17	34.30%	25.10%	汪洋
002285.SZ	世联行	房地产	209	25.6	23.6	16.1	0.52	0.76	41.50%	46.20%	阎常铭
601155.SH	新城控股	房地产	128	11.6	9.5	6.3	1.92	2.89	43.70%	50.50%	阎常铭
600104.SH	中直股份	国防军工	284	60.6	58.7	43.4	0.82	1.11	10.10%	35.10%	石康
600760.SH	中航黑豹	国防军工	121	279.9	-388.4	-317.8	-0.09	-0.11	-215.60%	-214.30%	石康
002013.SZ	中航机电	国防军工	243	43.3	41.4	34.1	0.28	0.34	14.30%	20.90%	石康
002179.SZ	中航光电	电子	295	34.7	35.2	26.5	1.07	1.42	14.20%	32.60%	石康
002025.SZ	航天电器	电子	94	32.8	29.8	22.9	0.74	0.96	22.10%	28.80%	石康
600482.SH	中国动力	电气设备	227	39.2	33.3	26.9	0.75	0.93	22.30%	22.60%	石康