20260302-中国银河-【银河通信赵良毕】行业点评丨需求高增,集采提价,光纤光缆上行周期打开_4页_751kb

光纤光缆行业点评总结

核心内容

中国电信广东分公司于2026年第一季度发布引入光缆应急采购项目询比公告，标志着光纤光缆行业进入上行周期。此次采购以FTTH蝶形引入光缆（皮线光缆）为主，其中GJYXFCH-1芯光缆成缆最高限价为310元/皮长公里，较此前的213.27元/皮长公里（2026年1月集采框架）提升了45.36%。这一价格调整反映了当前光纤光缆市场价格的上涨趋势，且具有一定的行业普遍性。

主要观点

• 行业涨价趋势明显：此次GJYXFCH-1芯光缆价格的显著提升，是光纤光缆市场整体涨价的缩影，表明行业供需关系正向有利于价格提升的方向发展。
• 需求持续增长：2025年全球光纤光缆需求同比增长4.1%，其中数据中心光纤光缆需求总量同比增长75.9%。AI及算力网络的发展推动了对光纤光缆的高需求，预计未来几年全球光纤需求将进一步攀升。
• 供给端受限：光纤预制棒的扩产周期约为2年，当前市场在价格承压背景下扩产较为保守，同时市场对特种光纤的需求增加，进一步限制了普通光纤的供应能力。
• 价格提升持续性高：基于需求增长和供给受限的双重因素，我们认为光纤光缆价格仍有持续上涨的空间，行业竞争格局清晰，有利于龙头企业。

关键信息

• 采购项目：中国电信广东分公司2026年第一季度引入光缆应急采购项目，设置最高响应限价1,726,955.49元，其中GJYXFCH-1芯光缆单价最高限价为310元/皮长公里。
• 价格涨幅：GJYXFCH-1芯光缆价格从213.27元/皮长公里提升至310元/皮长公里，涨幅达45.36%。
• 光纤需求增长：2025年全球光纤光缆需求同比增长4.1%，数据中心光纤光缆需求同比增长75.9%。
• 未来需求预测：预计到2027年，全球光纤需求将攀升至8.8亿芯公里。
• 市场供需分析：光纤扩产周期较长，当前市场偏向特种光纤，普通光纤供给有限，价格具备上涨潜力。

风险提示

• 扩产不及预期：若光纤制造商未能按预期扩大产能，可能加剧供需失衡，影响价格走势。
• 国际形势变化：国际局势的不确定性可能对光纤光缆行业的原材料供应和出口市场造成影响。

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研究团队介绍

• 赵良毕：中国银河证券通信行业首席分析师，通信&中小盘团队负责人、科技组组长，拥有丰富的通信产业研究经验。
• 王思成：中国银河证券通信&中小盘分析师，重点覆盖设备侧产业链。
• 洪烨：中国银河证券通信&中小盘分析师，重点挖掘中小市值标的，兼顾通信设备侧产业链。
• 赵中兴：中国银河证券通信&中小盘分析师，重点覆盖应用侧产业链。
• 刘璐、杨雨晴：通信行业分析师助理，主要从事通信行业研究工作。

评级体系

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上
• 公司评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅20%以上
  • 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上