20220105-西部证券-2022年计算机行业策略报告_把握边际变化_布局新兴领域_21页_961kb

2022年计算机行业策略报告总结

核心内容概述

2022年计算机行业投资展望强调了经济增长承压背景下，货币宽松的预期为行业提供增长空间。随着云计算、AI、大数据等技术应用的渗透率提升，行业长期成长性显著，尤其在产业领域和B端应用中，发展仍处于早期阶段，符合国家产业转型升级和国产化发展战略。短期内，IT开支与宏观经济及下游行业景气度密切相关，疫情后需求逐步复苏，政策端的边际变化将催化需求进一步释放，重点关注垂直行业龙头厂商的回升机会。同时，新技术、新模式、新概念的加速渗透，将推动主题板块的投资机会，如元宇宙、智能驾驶、电力信息化等。

主要观点

• 行业趋势：经济复苏可期，带动IT开支整体上行，行业整体需求持续修复，关注政策变化带来的机会。
• 技术渗透：云计算、AI、大数据等技术持续渗透，推动行业长期增长。
• 政策利好：政策端对数字化转型、创新和国产化发展积极释放红利，尤其在金融、医疗、网络安全等重点行业。
• 主题投资：元宇宙、智能驾驶、电力信息化等新兴领域具备较高的投资价值，重点关注产业链上下游企业。
• 估值调整：龙头白马股估值回落至合理甚至偏低水平，具备较大的增长弹性。

关键信息

技术与行业渗透

• 云计算、AI、大数据等技术应用渗透率提升，带来长期成长性。
• 2022年L3级自动驾驶汽车将放量，预计到2025年L2、L3级新车销量占比将达50%。
• “双碳”背景下，新能源将成为电力系统主体，推动电力信息化和综合能源服务发展。

政策与市场趋势

• 国家政策积极支持数字化转型和智能网联汽车发展，出台多项政策和规划。
• 2021年企业上云率仍低于国际水平，未来增长空间巨大。
• 工业软件国产化率偏低，未来将加速发展。

行业数据与增长

• 2021年前三季度计算机行业总收入同比增长22.35%，净利润同比增长21.21%。
• 2020年我国IT开支占全球比例约11.94%，企业上云率不足40%。
• 2021年新能源车销售增长显著，L2级智能驾驶新能源车占比提升至42.17%。

投资机会

• 元宇宙：终端硬件供应商（如创维数字）、B端沉浸式办公系统（如亿联网络）、内容提供商（如新国脉、大富科技）、ICT基础设施（如工具软件、网络传输、云端平台等）。
• 智能驾驶：重点推荐中科创达，建议关注德赛西威、华阳集团。
• 电力信息化：重点推荐朗新科技、恒实科技、恒华科技，关注电网数字化、智能化投资。
• 垂直行业龙头：金融IT（恒生电子）、网络安全（深信服、奇安信、安恒信息）、医疗IT（卫宁健康、创业慧康）、企业IT（金山办公、用友网络、金蝶国际）等。

重点标的

风险提示

• 宏观经济政策刺激不及预期。
• 各行业IT支出与财政IT开支不及预期。
• 国产化政策推进不及预期。
• 云计算、人工智能发展不及预期。
• 新技术应用普及不及预期。
• 自主可控进程不及预期。
• 工业互联网发展不及预期。

行业评级

• 行业评级：超配
• 前次评级：超配
• 评级变动：维持

总结

2022年计算机行业投资机会主要集中在政策支持、技术渗透和需求复苏三大方向。随着国家推动数字化转型和产业转型升级，垂直行业龙头白马股具备较大增长潜力，同时新兴领域如元宇宙、智能驾驶和电力信息化将带来新的投资机遇。建议投资者关注具备技术优势和行业领先的龙头企业，把握行业边际变化带来的增长空间。