2022年计算机行业策略报告：把握边际变化，布局新兴领域-20220105-西部证券-21页_838kb

把握边际变化，布局新兴领域 —— 2022年计算机行业策略报告总结

核心内容

2022年计算机行业投资展望指出，经济增长承压，但通胀压力有限，为货币宽松创造了空间。行业层面，云计算、AI、大数据等技术应用的渗透率提升，推动行业长期持续成长，尤其在产业领域和B端应用中仍处于早期阶段，符合国家产业转型升级和国产化发展战略。短期内，IT开支与宏观经济和下游行业景气度密切相关，疫情后下游需求逐步复苏，期待政策边际变化带来需求释放，关注垂直行业龙头厂商回升机会。同时，新技术、新模式、新概念加速渗透，推动主题板块投资机会，建议关注元宇宙、智能驾驶、电力信息化等方向。

主要观点

• 政策利好与市场风格切换：随着经济企稳和新冠特效药获批，IT开支整体景气度有望上行。2021年小票和主题轮动行情达到顶峰，龙头白马估值回落至合理甚至偏低水平，政策明朗和落地将带来行业景气度回升，重点推荐金融IT、网络安全、医疗IT赛道。
• 元宇宙由虚入实：元宇宙发展进入新阶段，大厂纷纷布局。建议关注终端硬件供应商、具备落地条件的B端办公会议系统、游戏内容提供商以及ICT基础设施相关企业。
• 智能驾驶加速发展：L3级自动驾驶汽车预计将在2022年迎来放量，软件定义汽车趋势显著，重点推荐中科创达，建议关注德赛西威、华阳集团。
• 电力信息化需求持续增长：在“双碳”战略推动下，电网数字化、智能化投资升级，带动电力信息化需求增长，尤其关注配电、用电侧需求。建议关注朗新科技、恒实科技、恒华科技。

关键信息

• 宏观经济与政策环境：PPI有望回落、CPI处于低位，货币宽松空间打开，期待政策边际变化带来的行业拐点。
• 行业数据与趋势：
  • 2021年前三季度，计算机行业总收入同比增长22.35%，净利润增长21.21%。
  • 中国IT开支占全球比例偏低，企业上云率不足40%，工业软件市场仅占全球5%，未来存在较大发展空间。
• 重点赛道：
  • 金融IT：重点推荐恒生电子，受益于北交所系统建设、REITs等新业务机会。
  • 网络安全：重点推荐深信服，行业具备增长潜力。
  • 医疗IT：重点推荐卫宁健康，WiNEX产品市场推广可期。
  • 智能驾驶：重点推荐中科创达，受益于软件定义汽车趋势。
  • 电力信息化：重点推荐朗新科技，受益于电网数字化和智能化投资。

风险提示

• 宏观经济政策刺激不及预期。
• 各行业IT支出、财政IT支出不及预期。
• 国产化政策推进不及预期。
• 云计算、人工智能发展不及预期。
• 新技术应用普及不及预期。

重点标的

投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月内涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月内波动幅度介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：行业预期未来6-12个月内跌幅超过沪深300指数10%以上。