金融研究所2014年2月28日市场分析总结
核心内容概览
2014年2月28日，金融研究所发布市场分析报告，重点分析了主要市场指数、重要市场指标、A股走势及个股研究。整体市场呈现疲弱态势，管理层虽有维稳动作，但市场情绪仍偏谨慎，建议投资者减仓观望。
主要市场指数表现
涨跌情况（%）
| 指数 |
一日 |
五日 |
年 |
| 沪深300 |
-0.43 |
-5.83 |
-7.55 |
| 上证指数 |
0.30 |
-4.27 |
-3.24 |
| 中小板指 |
-2.33 |
-6.77 |
-0.77 |
| 创业板综 |
-3.26 |
-6.60 |
9.96 |
| 恒生指数 |
1.74 |
1.94 |
-1.79 |
| 日经225 |
-0.32 |
3.28 |
-8.40 |
| 标普500 |
0.00 |
0.90 |
-0.17 |
| 道琼斯 |
0.12 |
0.98 |
-2.28 |
| 纳斯达克 |
0.10 |
1.28 |
2.76 |
| 法CAC40 |
-0.40 |
0.95 |
2.35 |
| 德国DAX |
-0.39 |
0.45 |
1.15 |
| 英FTSE |
-0.46 |
-0.20 |
0.74 |
重要市场指标
涨跌情况（%）
| 指标 |
一日 |
五日 |
年 |
| 美元指数 |
-0.14 |
0.00 |
-1.53 |
| 人民币汇率 |
0.05 |
0.13 |
-2.57 |
| 欧元-美元 |
0.18 |
-0.07 |
4.35 |
| 黄金现货 |
0.37 |
1.47 |
-15.92 |
| BDI |
2.09 |
5.34 |
64.03 |
| WTI原油 |
-0.19 |
-0.34 |
10.39 |
| BRENT原油 |
-0.51 |
-1.21 |
-2.60 |
市场走势分析
市场整体表现疲弱，尽管管理层采取了多项维稳措施，包括央行正回购、银监会房地产政策澄清、外汇局对人民币汇率的表态及上交所的蓝筹股战略，但市场仍未能有效反弹。上证指数微涨0.3%，创业板指下跌3.5%，显示市场空头情绪浓厚，系统性风险仍需警惕。
行业与个股研究
个股分析
梅安森（300275）
- 2013年业绩符合预期，收入增长23.2%，净利润增长13.5%。
- 公司在城市公共安全领域有所突破，与六盘水国资委设立合资公司。
- 维持“强烈推荐”评级，2014-2015年EPS分别为0.77元和1.04元，对应PE分别为21x和15x。
- 风险提示：非煤矿山采购滞后，平安城市项目进展滞后。
双象股份（002395）
- 2013年收入增长7.92%，净利润下降31.84%。
- PMMA业务有望成为业绩拐点，公司正在建设一期3万吨产能。
- 维持“推荐”评级，2014-2015年EPS分别为0.37元和0.61元，对应PE分别为26.1x和16x。
- 风险提示：国内超纤产能扩张，PMMA销售进度不达预期。
三全食品（002216）
- 2013年全年收入增长34.23%，净利润下滑16.71%。
- Q4收入增长超预期，主要受益于龙凤并表及提前备货。
- 预计2014-2015年EPS分别为0.29元和0.38元，对应PS分别为2.29x和1.76x。
- 维持“推荐”评级，公司质地优良。
横店东磁（002056）
- 2013年收入增长12.11%，净利润增长226%。
- 非液晶业务快速发展，贡献33.56%的利润。
- 维持“强烈推荐”评级，2014-2015年EPS分别为0.59元和0.75元，对应PE分别为23x和18x。
- 风险提示：暂无特别说明。
三力士（002224）
- 2013年收入增长6.21%，净利润增长116.34%。
- 原材料成本下降是业绩提升主因，盈利能力大幅改善。
- 维持“强烈推荐”评级，2014-2015年EPS分别为0.61元和0.78元，对应PE分别为20x和16x。
- 风险提示：暂无特别说明。
永辉超市（601933）
- 2013年收入增长23.73%，净利润增长43.53%。
- Q4收入增长25.55%，净利润增长2.48%。
- 公司管理能力强，供应链整合能力突出，维持“推荐”评级。
- 预计2014-2015年EPS分别为0.54元和0.68元，对应PE分别为23x和18x。
苏宁云商（002024）
- 2013年总收入增长7.19%，净利润下滑86.32%。
- 线上业务增长43.86%，线下调整店面结构，提升坪效。
- 维持“推荐”评级，预计2014-2015年EPS分别为0.31元和0.42元，对应PE分别为28x和21x。
- 风险提示：暂无特别说明。
海兰信（300065）
- 2013年收入增长38.95%，净利润增长198.64%。
- 公司在公务船和军品业务上表现良好，利润分配方案为每10股派0.50元并转增10股。
- 维持“强烈推荐”评级，2014-2015年EPS分别为0.41元和0.64元，对应PE分别为43x和27x。
- 风险提示：回避创业板系统性风险。
金信诺（300252）
- 2013年收入增长19%，净利润下降23.84%。
- 四季度收入增长较快，受益于4G需求增长。
- 维持“强烈推荐”评级，2014-2015年EPS分别为0.61元和0.92元，对应PE分别为39x和26x。
- 风险提示：回避创业板系统性风险。
华工科技（000988）
- 2013年收入增长1.31%，净利润下降64.84%。
- 光通信业务受全球市场萎缩影响，但公司布局多项新业务，有望迎来业务拐点。
- 首次推荐，预计2014-2015年EPS分别为0.31元和0.42元，对应PE分别为28x和21x。
中国联通（600050）
- 2013年收入增长18.5%，净利润增长46.5%。
- 3G业务成为主要收入来源，4G发牌预期将推动光通信业务恢复。
- 维持“强烈推荐”评级，预计2014-2015年EPS分别为0.23元和0.29元，对应PE分别为14x和11x，PB为0.9x。
策略建议
- 市场整体疲弱，建议投资者继续减仓观望。
- 聚焦新能源汽车、特高压输电、网络安全等政策支持行业。
- 重点关注具备成长潜力的非煤业务及行业龙头。
- 避免创业板系统性风险，建议投资者谨慎对待。
投资评级说明
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%～5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
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