20250725-华鑫期货-_鑫期汇_有色周报_本周有色普涨_多创阶段新高_氧化铝涨近10_；周五夜盘受_煤超风_重挫影响_有色普跌_17页_2mb

华鑫期货有色周报分析总结

市场表现

本周国内有色金属期货市场整体表现不一。铜、铝、氧化铝、锌等普遍上涨，镍和锡表现相对稳健。但后半周市场分化加剧，氧化铝大幅下跌，显示“反内卷”行情可能进入调整阶段。

具体变化为：

• 铜：本周沪铜主力合约曾突破80000元/吨，周五夜盘跌破79000。周度涨幅约1.07%，持仓增加超1.1万手。
• 铝：氧化铝价格周涨幅近10%，但周五夜盘大幅回落近6%。
• 锌：继续连续六周上涨。
• 镍、锡：表现相对稳定，周涨幅分别为3.2%和2.68%。

周内表现最佳的氧化铝周五大幅下跌逾5%，沪铜也跌破79000支撑位。

利率与汇率

本周人民币有所贬值，美元指数回落，可能对商品价格形成一定支撑。相关数据包括：

• 离岸人民币：7.1681，继续小幅贬值。
• 美10年债收益率：4.34%，回落，利好美元。

后期展望

政策核心事件包括近期的关键会议、美联储议息会议及中美贸易谈判，重点关注7月制造业PMI数据能否重回50以上。

各品种展望：

• 铜：国内降库，外盘增库，短期调整或将继续。
• 铝：“反内卷”行情或将进入调整，等待风向转变。
• 铅锌：偏弱情绪下交易乏善可陈。
• 镍：处于低位震荡，估值偏低。
• 锡：关注基本面变化，尤其全球半导体需求。

数据整理

财联社 数据来源：Wind、文华财经、华鑫期货研究所