20230916-华融融达期货-棉花周报_储备棉供应增量_郑棉期价承压运行_关注新花上市市场情绪_棉价或将维持震荡走势_14页_2mb

棉花市场周报总结（2023-09-16）

第一部分 市场概况

• 价格走势：郑棉主力合约01上涨330元/吨，涨幅19.5%，持仓减少16万手；ICE期棉主力12合约上涨69美分/磅，涨幅8.0%。
• 库存与供应：国内棉花商业库存163万吨，处于历史低位，但储备棉继续投放，近期成交量下降，纺企采购谨慎。
• 新花上市：南疆絮棉收购价92-93元/公斤，机采棉预计10月上市；新花上市推迟一周。
• 国际市场：CRB指数上涨18%，美棉净签约环比增39%，中国CPI温和上升，美联储可能进一步加息。

第二部分 国内市场分析

• 基本面矛盾：低库存与储备棉供应叠加，市场预期支撑新棉价格，但政策不确定性增加下行风险。
• 期现价差：郑棉与现货价差缩小，与进口棉价差扩大，棉纱价格弱于成本。
• 纺织需求：PMI数据回暖但订单仍未放量，纱厂开机率回升，下游亏损持续。

第三部分 市场展望

• 短期趋势：期价震荡加剧，仓储增加或抑制上涨。
• 技术指标：多空分歧显著，持仓减少或转向空头主导。
• 政策关注：需紧盯央行降准及储备棉调控政策。

第四部分 操作建议

• 策略：在宽幅震荡区间内操作，下游企业等待价格回调补库。
• 期权工具：卖出深度虚值看跌期权，对冲风险。

市场风险

• 宏观政策调整、期现价差变动、进口棉波动。