20241118-国盛证券-商贸零售行业点评_政策助力叠加大促周期延长_双十一及10月社零数据向好_14页_1mb

双十一及商贸零售行业分析与总结

背景

2024年双十一活动周期延长至10月14日至11月11日，政策支持、周期延长与平台互通助推销售增长。

双十一表现亮点

1. 综合电商平台实现GMV总额达11093亿元，同比增长201%。
   • 淘天、京东、抖音、拼多多、快手同比分别增长102%，70%，188%，158%，113%。
   • 直播电商达3325亿元，同比增长546%。
2. 品类结构稳定：
   • 家电、美妆、食品类目增长明显，其中家电增长达265%。
   • 国产品牌表现强劲，珀莱雅、彩棠等品牌进入榜单前列。

政策与数据支持

1. 政策方面：年内已出台包括设备更新、以旧换新、消费场景创新等15项政策，提振消费需求。
2. 社零数据：2024年10月社零同比增长48%，超预期；除汽车外的零售额增长49%；线上零售额同比增长83%，消耗品类目增长177%，特色品类增长显著。

投资建议

重点关注以下领域及其标的：

• 电商平台：青木科技、值得买、永辉超市、名创优品
• 旅游酒店：宋城演艺、华住集团、锦江酒店、九华旅游
• 餐饮与人力β：海底捞、九毛九、同庆楼、科锐国际
• 消费品类：安克创新、华凯易佰、苏美达、北京人力

风险因素

消费需求疲软、行业竞争加剧、上市公司展店投入增加等。

数据：双十一主要平台全周期成交额同比114%；政策支持延长消费周期；餐饮零售同比增长32%，消费品零售占比持续增长。

📈 恰逢周期拉长、政策提振，预计2024电商零售将持续向好。