20171022-川财证券-银行业周报_监管持续趋严_防范同业风险_11页_1mb

银行业周报（20171022）总结

核心观点

本周（10月16日-10月20日）银行板块上涨 0.49%，在28个行业子板块中排名第三。中国共产党第十九次全国代表大会召开后，中央金融系统代表团讨论了金融改革与监管方向。周小川强调，应通过供给侧结构性改革，解决企业部门杠杆率偏高、直接融资偏弱、债务融资比重过高以及备用资金效率低等问题。银监会主席郭树清指出，未来金融监管将趋严，重点针对银行理财业务和同业业务，以防范金融风险。监管趋严对大行股长期有利，是银行板块的利好因素。

市场表现

• 上证综指：本周下跌 0.35%
• 申万银行指数：本周上涨 0.49%
• 超额收益：
  • 周超额收益：0.45%
  • 月超额收益：-0.02%

涨幅前三的股票：

1. 建设银行：2.42%
2. 招商银行：2.18%
3. 农业银行：1.86%

跌幅前三的股票：

1. 吴江银行：-5.23%
2. 无锡银行：-4.64%
3. 常熟银行：-4.35%

行业动态

1. 央行与周小川：

   • 强调控制总量阀门，防止杠杆率过快上升。
   • 提出供给侧结构性改革是解决企业部门杠杆率偏高的关键。
   • 汇率浮动区间扩大是汇改信号，但当前不是关注重点。

2. 银监会与郭树清：

   • 金融监管趋势将越来越严，重点防范银行理财业务、同业业务等领域的风险。
   • 银行间资金空转问题突出，加强监管对实体经济影响较小。
   • 未来将严格审查市县两级政府基建项目，严防地方债务风险。
   • 银行业将深化改革开放，引导民间资本进入银行业，并扩大外资银行的持股比例与业务范围。

3. 人民银行：

   • 发布人民币国际化报告，强调推进人民币国际化，扩大其使用范围与渠道。
   • 人民币投资货币功能将深化，储备货币功能逐渐显现。

4. 国家信息中心：

   • 建议货币政策应保持紧缩，不能放松。
   • 预计明年PPI与CPI将接近3%的目标，货币政策进一步放松空间有限。

公司动态

• 江阴银行（002807）：第一大股东江阴长江投资集团有限公司对其股份进行解质押与再次质押，质押比例为12.99%。
• 交通银行（601328）：获准发行不超过200亿元绿色金融债券，用于绿色产业项目贷款。
• 农业银行（601288）：发行400亿元二级资本债券，票面利率为4.45%，用于补充二级资本。
• 招商银行（600036）：获准在境外发行不超过7,500万股优先股，可在香港上市。
• 工商银行（601398）：叶东海先生被核准担任非执行董事。
• 光大银行（601818）：叶东海先生因工作调整辞去职工监事职务。

风险提示

• 国内外经济形势变化：可能影响银行业整体表现，若经济持续走弱，企业营收恶化，银行业业绩可能下滑。
• 政策变化不及预期：政策调整可能对利率或企业经营产生影响，存在不确定性。

投资评级

• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 买入评级：行业收益高于基准 30% 以上。
  • 增持评级：行业收益高于基准 15%-30%。
  • 中性评级：行业收益在 -15%-15% 范围内。
  • 减持评级：行业收益低于基准 -15%。

• 公司投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 买入评级：预测收益高于基准 30% 以上。
  • 增持评级：预测收益高于基准 15%-30%。
  • 中性评级：预测收益在 -15%-15% 范围内。
  • 减持评级：预测收益低于基准 -15%。

重要声明

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