20170521-国金证券-银行业研究周报_金融监管继续深入；关注6月开始实施年度分红_11页_1mb

长期竞争力评级总结

核心内容

本报告对银行业进行了详细的行业周报分析，重点探讨了银行板块的表现、行业动态、流动性管理、公司公告以及投资观点。整体来看，尽管本周银行板块表现不佳，但长期竞争力评级高于行业均值，显示出银行行业的稳健发展趋势。

主要观点

板块表现

• 本周申万二级银行指数下跌1.97%，跑输上证综指和沪深300指数。
• 年初至今银行指数微跌0.12%，而上证综指下跌0.42%，表明银行板块相对表现较好。
• 银行板块5日资金净流入率为负，排名所有二级板块第十二位，显示市场资金偏好较低。
• 招商银行表现较好，涨幅0.93%，而中信银行、光大银行、宁波银行跌幅较大，次新股整体回调，无锡银行、吴江银行、江阴银行跌幅显著。

行业重点新闻

• 经济数据：4月规模以上工业增加值增速放缓至6.5%，显示经济增速有所减缓。
• 金融科技监管：央行成立金融科技委员会，强化监管科技应用，提升金融风险识别与化解能力。
• 外汇占款：4月末央行口径外汇占款余额环比减少419.98亿元，连续第18个月下滑。
• 立法进展：银监会计划完成46项立法，重点加强资管、理财等领域的监管。
• 债券市场：4月债券市场发行各类债券3万亿元，货币市场成交规模下降。
• 债券通：央行同意开展“北向通”，无投资额度限制，有利于外资进入中国债券市场。
• 小微融资：六部委联合推进小微企业应收账款融资，拓宽融资渠道。
• 外汇逆差：4月银行结售汇逆差扩大至1026亿元，显示外汇市场压力。
• 同业拆借：广东银监局推动制造业贷款占比提升，并开展市场乱象整治行动。
• 非居民账户尽职调查：六部委发布管理办法，自7月1日起对非居民金融账户进行尽职调查。

流动性管理

• 央行在5月16日至18日进行了多笔逆回购操作，累计净投放资金1600亿元。
• 隔夜SHIBOR高位震荡，7天SHIBOR小幅回调，显示市场流动性偏紧。
• 6个月长三角票据直贴利率回升企稳，3个月银行理财收益率小幅回升。

公司公告跟踪

• 北京银行：与国美金控签署战略合作协议，并通过非公开发行A股股票预案。
• 常熟银行：发布2016年度权益分派实施公告，每10股派发现金红利1.8元。
• 兴业银行：银川分行获准开业。
• 浦发银行：发布2016年度权益分派实施公告，每10股派发现金红利2元，每2股转增0.3股。
• 宁波银行：通过非公开发行A股股票方案。
• 交通银行：交银国际控股有限公司在香港联交所主板上市。

关键信息

行业投资观点

• 银行板块本周略有回落，但动态PB水平仅为0.86倍，显示估值较低。
• 6月份进入年度分红阶段，板块估值对中长期资金有较高配置价值。
• 投资评级为买入，建议重点关注：宁波银行、招商银行、兴业银行、中国银行、江苏银行。

风险提示

• 经济持续低迷可能引发信用风险集中暴露。
• 市场系统性风险需警惕。

评级说明

• 长期竞争力评级：基于企业基本面，评估未来两年公司竞争力与行业均值的对比。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度超过15%。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。
• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%。
  • 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度在5%-15%。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%至5%。
  • 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%。

特别声明

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