20160703-光大证券-钢铁行业周报_钢矿价格出现事件驱动性上涨_继续推荐国企改革和钢铁电商板块_16页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周国内钢价上涨 2.67%，铁矿石价格上涨 6.24%，主要受宝武合并及唐山大地震40周年国家领导人视察影响。尽管钢铁行业基本面不支持持续上涨，但钢铁电商板块仍被看好。我们重点推荐取向硅钢、钢铁电商及部分有诉求的个股，同时关注存在资产预期的股票。

主要观点

• 钢价与矿价上涨：国内钢价上涨 2.67%，其中长材上涨 3.43%，扁平材上涨 1.85%。铁矿石价格上涨 6.24%，其中PB粉矿上涨 7.79%。
• 钢铁电商前景：虽然关注度下降，但钢铁电商行业仍具有发展潜力，龙头企业的投资机会值得关注。
• PMI指数：6月钢铁行业PMI指数环比下降5.8个百分点至 45.1%，低于枯荣线，显示行业仍处于弱复苏阶段。
• 市场表现：钢铁板块随大盘回暖，申万钢铁指数上涨 2.43%，跑输沪深300指数 0.07个百分点。光大大宗商品电商指数上涨 3.09%，跑赢沪深300指数 0.59个百分点。
• 股票推荐：重点推荐鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份等个股，其中光大钢铁组合本周涨幅 3.25%，本月涨幅 0.95%，跑赢钢铁板块 0.82个百分点。

关键信息

市场数据

• 钢价上涨：Myspic综合指数上涨 2.67%，长材上涨 3.43%，扁平材上涨 1.85%。
• 矿价上涨：铁矿石综合指数上涨 6.24%，其中PB粉矿上涨 7.79%，唐山废钢上涨 5.79%。
• 库存变化：全国重点城市经销商钢材库存环比下降 1.2%，其中长材库存下降 1.7%，板材库存下降 0.6%。
• PMI指数：6月钢铁行业PMI指数为 45.1%，环比下降5.8个百分点，显示行业仍处于弱复苏状态。
• 出口与进口：5月我国出口钢材 942万吨，同比增长 2.39%；进口铁矿石 8675万吨，同比增长 22.4%。
• 钢材产量：5月我国粗钢产量 7050万吨，同比微增 0.79%；生铁产量 6065万吨，同比下降 0.51%；钢材产量 9946万吨，同比增长 1.00%。

B2B资讯

• 钢银电商：二季度业绩稳步上升，主要得益于现货库存极低及业务模式转型。
• 阳光印网：完成C轮融资 3.5亿元，由复星集团和软银中国联合投资。
• 刘备修车网：A轮融资 6000万元，由金沙江创投领衔投资。

互联网物流资讯

• 韵达180亿借壳新海股份：新海股份拟通过重大资产置换及发行股份购买资产，实现韵达货运借壳上市。

估值与投资建议

• PB估值：钢铁板块PB估值处于历史中高位，难以获得明显超额收益。
• 股票关注：重点推荐鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份等，其中大冶特钢本周涨幅 8.23%，鞍钢股份本周涨幅 3.80%。
• 定增情况：至少14家钢铁上市公司拟或已启动定增募资，其中部分公司股价低于增发价，存在套利机会。

股票关注列表

估值指标

• 市场表现：本周沪深300指数上涨 2.5%，上证综指上涨 2.74%，申万钢铁指数上涨 2.43%，光大大宗商品电商指数上涨 3.09%。
• PB与PE：钢铁板块的PB估值及相对于全部A股的PB比值处于历史中高位，难以获得明显超额收益。

估值数据

总结

• 钢铁行业短期受到事件驱动上涨，但基本面仍较弱。
• 钢铁电商板块具有发展潜力，建议关注龙头企业。
• 钢铁板块估值偏高，难以获得超额收益，推荐取向硅钢及部分有诉求的个股。
• 重点推荐鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份等股票。
• 市场整体回暖，钢铁及大宗商品电商板块表现较好。